二 〇 二 五 年 度 2025 年 10 月 19 日 棉花：预计期价短期偏震荡 傅博 投资咨询从业资格号：Z0016727 fubo2@gtht.com 报告导读： 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 期货研究 截至 10 月 17 日当周，ICE 棉花先跌后涨，周初 ICE 棉花延续前两周的弱势，最低触及 62.71 美分/ 磅，在缺乏美国农业部数据指引的情况下，ICE 棉花在技术性卖压的影响下，直到出现商业买盘的支撑后 下跌势头才告一段落，另外，ICE 棉花受外部市场因素影响，主要受市场对国际经贸形势的情绪影响。 国内棉花期货企稳反弹，一方面因新疆籽棉价格稳定，另一方面，郑棉期货的走势也受到外部市场情 绪影响。短期来看，新棉大量上市和轧花厂套保意愿较强将继续限制郑棉期货的反弹动能，不过，高基差 和绝对价格相对不高将对郑棉期货构成支撑。所以，从基本面来看，认为郑棉期货短期内将维持窄幅震荡 走势，短期内市场波动可能主要还是来自于当前复杂的国际经贸形势。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 （正文） 1. 行情数据 表 1:棉花、棉纱期货数据 | ICE棉花主连 | 64.00 | 64.50 ...