报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 ICE棉花本周先跌后涨受技术性卖压、商业买盘和市场对国际经贸形势情绪影响；国内棉花期货企稳反弹受新疆籽棉价格稳定和外部市场情绪影响；短期内郑棉期货将维持窄幅震荡走势，市场波动主要来自复杂国际经贸形势[1][17] 根据相关目录分别进行总结 行情数据 |期货品种|开盘价|最高价|最低价|收盘价|涨跌|涨跌幅（%）|成交量（手）|成交量变化（手）|持仓量(手）|持仓量变化（手）| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |ICE棉花主连|64.00|64.50|62.71|64.29|0.52|0.82|109570|-15776|166990|-2793| |郑棉主连|13265|13380|13210|13335|10|0.08|994330|400307|586467|31567| |棉纱主连|19290|19505|19235|19470|95|0.49|53963|39489|20671|10758|[4] 基本面 国际棉花情况 - ICE棉花先跌后涨，周初延续弱势最低触及62.71美分/磅，在缺乏美农业部数据指引下受技术性卖压和商业买盘影响，还受市场对国际经贸形势情绪影响[4] - 美政府停摆，美农业部每周出口销售数据停发[5] - 印度良好降雨预计提升单产，本年度棉花产量约每公顷460公斤，较2023/24年度增长3%，10月15日到货量约8.92万包为2020/21年度以来最高[6] - 巴西CONAB预计2025/26年度棉花产量403.1万吨，种植面积增加2.5%达213.8万公顷；ABRAPA预测种植面积缩减至207.6万公顷；观察人士预计种植面积下降10%-15%；CONAB将2024/25年度产量预测上调至407.7万吨；当地SLM棉现货Esalq指数10月14日跌至352.05（约合64.40美分/磅），较6月初高点累计下跌21%[7] - 巴基斯坦棉花产量预估600 - 650万包，进口棉需求温和，本地纱线与纺织品市场疲软；9月五大类主要纺织品出口额13亿美元，较8月环比增长2.5%，较去年同期同比下降2.6%；2025/26财年前三月累计出口额39.7亿美元，较2024/25财年同期增长6%[7] - 孟加拉政策不明朗限制棉花进口买盘，纺纱企业担忧棉价和需求现状，服装制造商面临利润空间收窄问题，部分企业尝试采购美棉争取优惠政策[8][9] - 截至10月17日当周，印度纺织企业开机率68.5%，越南62%，巴基斯坦65%[9] 国内棉花情况 - 国内棉花现货价格稳中偏弱，新棉上量、买盘一般，郑棉期货窄幅波动；纺企刚需采购，上半周点价成交较好，下半周走淡，郑棉上涨后一口价现货成交顺畅；本周棉商调降销售基差[10] - 新疆机采籽棉收购价偏稳，主流6.1 - 6.2元/公斤，2025/26年度新棉收购主流均价空间窄，新棉理论成本13800 - 14600元/吨公定不等[11] - 截至10月17日，一号棉注册仓单2653张、预报仓单183张，合计2836张，折11.9112万吨；24/25注册仓单新疆棉2474张，地产棉177张[11] - 纯棉纱市场交投气氛弱于上周，走货放缓，新增订单不足，大厂和非常规纱情况较好；价格上半周稳中有降，下半周基本持稳；内地纱厂现金流转正，新疆纺企现金流较好，局部纺企开机率提升，棉纱库存略有增加；全棉坯布市场交投疲弱，织厂小单出货，产销率不及9月，坯布价格优惠视量而定，织厂微亏，订单以小单、散单为主，春夏季订单落实需等待，节后常规品种库存累积，织厂按单采购[12] 操作建议 ICE棉花走势预计受国际经贸形势影响持续到10月底11月初；国内棉花期货因新疆籽棉价格稳定和外部市场情绪企稳反弹；短期内郑棉期货维持窄幅震荡走势，市场波动主要来自复杂国际经贸形势[17]