报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 动力煤供应改善需求下滑基本面边际走弱，节后价格或维持区间震荡运行 [4] 根据相关目录分别进行总结 供应端 - 反内卷产能核查影响9月基本释放，10月主产区煤矿生产陆续恢复，叠加进口煤性价比良好，动力煤供应整体稳中有增 [4] 需求端 - 国庆期间沿海部分地区气温维持30℃以上，居民生活用电有一定支撑，但随着水电、风电出力改善，火电需求表现出季节性走弱特征 [4] 库存方面 - iFind数据显示，截至10月9日，环渤海9港煤炭总库存2474.4万吨，周环比大幅增加195.9万吨，较去年同期库存偏高112.1万吨，迎峰度夏结束叠加新能源出力改善，国内动力煤供需格局转弱，港口进入累库周期，煤价上涨将遇到一定阻力 [4]