报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 产能错配导致碳酸锂市场供强需弱，下行态势较难改变；利多因素包括厂家停减产计划、从智利进口碳酸锂量环比下行、锂辉石进口量下滑；利空因素有矿石/盐湖端供给持续高位且下降幅度有限、动力电池端接货意愿不足 [8][9][10][11] 各目录总结 每日观点 - 基本面：上周碳酸锂产量20635吨，环比增长0.58%，高于历史同期；磷酸铁锂样本企业库存101848吨，环比增加3.62%，三元材料样本企业库存17849吨，环比减少0.26%；外购锂辉石精矿成本73349元/吨，日环比减少0.07%，亏损1413元/吨，外购锂云母成本75178元/吨，日环比减少1.21%，亏损5225元/吨，回收端生产成本普遍大于矿石端，盐湖端季度现金生产成本31477元/吨，盈利空间充足 [8] - 基差：10月14日，电池级碳酸锂现货价73000元/吨，01合约基差240元/吨，现货升水期货 [8] - 库存：冶炼厂库存34747吨，环比增加3.75%，低于历史同期；下游库存59765吨，环比减少1.85%，高于历史同期；其他库存40290吨，环比减少5.06%，低于历史同期；总体库存134801吨，环比减少1.47%，高于历史同期 [8] - 盘面：MA20向下，01合约期价收于MA20下方，偏空 [8] - 主力持仓：主力持仓净空且空增，偏空 [8] - 预期：2025年9月碳酸锂产量87260实物吨，预测下月产量89890实物吨，环比增加3.01%，9月进口量20000实物吨，预测下月进口量22000实物吨，环比增加10.00%；预计下月需求强化，库存去化；6%精矿CIF价格日度环比减少，低于历史同期，碳酸锂2601在71720 - 73640区间震荡 [8] 碳酸锂行情概览 - 盘面价格及基差、上游价格、正极材料及锂电池价格等有不同程度涨跌，如锂辉石（6%）价格828美元/吨，日环比跌1美元，跌幅0.12%，电池级碳酸锂价格73000元/吨，日环比跌100元，跌幅0.14% [13] 供需数据概览 - 周度开工率71.31%，与前值持平；月度开工率有不同程度变化，如部分月度开工率增长11.48%、4.84%、12.11%等；产量方面，月度产量有不同幅度增长，如部分月度产量增长17.74%、12.75%等；出口量部分月度下降27.03%；库存方面，周度总库存134801吨，环比减少1.48% [15][16] 供给-锂矿石 - 展示了锂矿价格、中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量、锂精矿月度进口、锂矿自给率、周度港口贸易商及待售锂矿库存等数据的多年走势 [22] 供给-锂矿石-供需平衡表 - 展示了2024年9月 - 2025年9月国内锂矿需求、生产、进口、出口及平衡数据，如2025年9月需求 -92022，生产19950，进口71262，平衡 -810 [25] 供给-碳酸锂 - 展示了碳酸锂周度开工率、产量走势、月度产量（按等级和原料分类）、月度产能、月度进口等数据的多年走势，如碳酸锂周度产量中锂辉石、锂云母、回收料、盐湖及总产量的变化 [28] 供给-碳酸锂-供需平衡表 - 展示了2024年9月 - 2025年9月碳酸锂需求、出口、进口、产量及平衡数据，如2025年9月需求 -116801，出口 -410，进口20000，产量87260，平衡 -9951 [34] 供给-氢氧化锂 - 展示了国内氢氧化锂周度产能利用率、（按来源）月度开工率、冶炼产能、（按来源）产量、出口量等数据的多年走势 [37] 供给-氢氧化锂-供需平衡表 - 展示了2024年9月 - 2025年9月氢氧化锂需求、出口、进口、产量及平衡数据，如2025年9月需求 -24715，出口 -7200，进口800，产量27470，平衡 -3645 [39] 锂化合物成本利润 - 展示了外购锂辉石精矿、锂云母精矿成本利润，锂云母、锂辉石加工成本构成，碳酸锂进口利润，外购不同类型黑粉回收生产碳酸锂成本利润，工业级碳酸锂提纯利润，氢氧化锂碳化碳酸锂利润，氢氧化锂粗颗粒 - 微粉粒加工价差，冶炼法、苛化法氢氧化锂利润成本，氢氧化锂出口利润，碳酸锂苛化氢氧化锂利润等数据的多年走势 [42][44][47] 库存 - 展示了碳酸锂仓单、碳酸锂周度和月度库存（按来源）、氢氧化锂月度库存（按来源）等数据的多年走势 [49] 需求-锂电池 - 展示了电池价格走势、月度电芯产量、月度动力电池装车量、动力电芯月度出货量、锂电池出口、电芯成本等数据的多年走势 [53] 需求-三元前驱体 - 展示了三元前驱体价格、成本、加工费、产能利用率、产能、月度产量等数据的多年走势 [58] 需求-三元前驱体-供需平衡 - 展示了2024年9月 - 2025年9月三元前驱体出口、需求、进口、产量及平衡数据，如2025年9月出口 -7775，需求 -75360，进口323，产量88070，平衡 5258 [61] 需求-三元材料 - 展示了三元材料价格、成本利润走势、周度开工率、产能、产量、加工费、出口量、进口量、周度库存等数据的多年走势 [64][66] 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 - 展示了磷酸铁/磷酸铁锂价格、生产成本、成本利润、产能、月度开工率、月度产量、出口量、周度库存等数据的多年走势 [68][71] 需求-新能源车 - 展示了新能源车产量、出口量、销量、销售渗透率、乘联会混动和纯电零售批发比、月度经销商库存预警指数和库存指数等数据的多年走势 [76][80]