报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 前期多数检修顺丁橡胶装置陆续重启，国内产量恢复性提升，虽有装置检修但也有重启及提负运行，整体产量预期环比增长；10月丁二烯供应仍显充裕；假期期间部分轮胎企业检修致产能利用率下滑，随着检修企业开工恢复，本周国内轮胎企业产能利用率预计明显走高；br2512合约短线预计在10600 - 11250区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价10780元/吨，环比-140；持仓量29075，环比-2938；10 - 11价差-110元/吨，环比-20 [2] - 丁二烯橡胶仓单数量总计3070吨，环比200 [2] - 齐鲁石化、大庆石化、茂名石化顺丁橡胶主流价分别为11150元/吨、11100元/吨、11200元/吨，环比分别-50、-100、-100 [2] - 合成橡胶基差370元/吨，环比90 [2] 现货市场 - 布伦特原油63.32美元/桶，环比0.59；WTI原油59.49美元/桶，环比0.59；东北亚乙烯价格785美元/吨，环比0；石脑油CFR日本566.75美元/吨，环比-10；丁二烯CFR中国中间价1020美元/吨，环比0 [2] - 山东市场丁二烯主流价8600元/吨，环比50 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能15.54万吨/周，环比0.01；产能利用率67.37%，环比0.72 [2] - 丁二烯港口库存期末值27750吨，环比0；山东地炼常减压开工率50.43%，环比-3.06 [2] - 顺丁橡胶当月产量13.57万吨，环比0.65；当周产能利用率66.41%，环比-3.31 [2] - 顺丁橡胶当周生产利润-544元/吨，环比114 [2] - 顺丁橡胶社会库存期末值3.23万吨，环比-0.14；厂商库存期末值26600吨，环比0；贸易商库存期末值5700吨，环比0 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率55.26%，环比-18.32；全钢胎开工率50.87%，环比-14.85 [2] - 全钢胎当月产量1303万条，环比28；半钢胎当月产量5806万条，环比109 [2] - 山东全钢轮胎库存天数期末值39.87天，环比0.36；半钢轮胎库存天数期末值45.7天，环比-0.23 [2] 行业消息 - 截至10月9日，中国半钢胎样本企业产能利用率42.15%，环比上周期-17.50个百分点，同比-36.62个百分点；全钢胎样本企业产能利用率41.53%，环比上周期-13.83个百分点，同比-0.78个百分点，部分企业假期停工检修拖拽整体产能利用率 [2] - 2025年9月我国重卡市场销售约10.5万辆，环比8月上涨15%，比上年同期增长约82%；1 - 9月累计销量82.1万辆，同比增长约20% [2] - 2025年9月顺丁橡胶产量及产能利用率略微下滑，产能利用率69.91%，较上期减少0.49个百分点，较去年同期增长12.16个百分点 [2]