报告基本信息 - 报告类型为焦炭焦煤日评 [1] - 报告日期为2025年10月15日 [2] - 黑色金属研究团队研究员有翟贺攀、聂嘉怡、冯泽仁 [3] 行情回顾 期货市场 - 10月14日，焦炭、焦煤期货主力合约2601震荡走低并分别创9月15日和9月11日以来新低后明显反弹，均收复当日跌幅并有所上扬；焦炭主力合约J2601收盘价1654.5元/吨，涨跌幅0.36%，成交量22,849手，持仓量42,439手，持仓量变化485手，资金流入0.26亿元；焦煤主力合约JM2601收盘价1153.5元/吨，涨跌幅0.74%，成交量968,042手，持仓量607,030手，持仓量变化17,621手，资金流入2.97亿元 [5] - 10月14日黑色系期货持仓情况中，RB2601、J2601、I2601前20多头持仓变化小于前20空头持仓变化，多空对比为负；HC2601、JM2601前20多头持仓变化大于前20空头持仓变化，多空对比为正 [6] 现货市场 - 10月14日，日照港、青岛港、天津港准一级冶金焦平仓价格指数均为1520元/吨，涨跌为0；唐山低硫主焦煤汇总价格1495元/吨，涨跌50，吕梁、临汾、邯郸、菏泽、平顶山低硫主焦煤汇总价格分别为1550、1530、1490、1400、1580元/吨，涨跌均为0 [8] - 10月14日，焦炭、焦煤2601合约日线KDJ指标走势分化，J值、K值调头回升，D值继续下滑；焦炭、焦煤2601合约日线MACD绿柱均转为小幅收窄 [8] 后市展望 消息面 - 中国有关部门采取反制措施后美当局威胁加征100%关税，后又调低中美贸易冲突预期和口吻；中矿集团暂停采购进口铁矿石及双方协调以人民币计价履行长协合同消息均未得到官方证实 [10] 基本面 - 焦炭方面，独立焦化厂焦炭产量连续4周小幅回落，钢厂焦炭产量增幅收窄；港口焦炭库存先降后升，钢厂库存先升后去库，焦化厂库存回升；吨焦利润扭亏为盈，10月1日焦炭现货首轮提涨落地 [10] - 焦煤方面，1 - 8月我国煤及褐煤进口量同比收窄至 - 12.2%，炼焦煤进口量同比降幅收窄至 - 7.6%；近16周矿山精煤和原煤库存大幅回落；独立焦化厂库存回落，钢厂库存创6月下旬以来新低，港口库存回升；主要焦煤现货市场价格延续偏强运行 [11] 综合观点 - 地缘因素波动加大，焦炭现货首轮上涨提振弱化，焦煤现货偏强暂不能推动期货走强，需关注中美关系、铁矿石供应、钢材利润恢复路径及商品再通胀节奏差异 [11] 行业要闻 - 有关部门对我国航运业等相关情况开展调查并将适时出台措施 [12] - 2025年10月上旬，重点统计钢铁企业粗钢日产环比增长7.5%，生铁日产环比增长3.2%，钢材日产环比下降8.5%；钢材库存量环比上一旬增长8.2% [12][13] - 1 - 9月汽车产销量同比分别增长13.3%和12.9%，新能源汽车产销量同比增长均超30%，新车销量占比46.1% [13] - 宝泰隆股票交易异常波动，公司称无应披露未披露重大信息，焦炉检修完成，煤矿获批正式矿井，生产经营正常 [13] - ST广物红淖铁路9月运量达263.49万吨，同比增长45.61% [13] - 商务部回应美方加征关税，中方立场一贯，敦促美方纠正错误，相向而行 [13] - 华能水电2025年前三季度发电量和上网电量同比分别增加11.90%和12.02% [13] - 全球首条中欧北极集装箱快航航线成功通航，专家称将带来时间与成本优势 [13][14] - 世界钢铁协会预计2025年全球钢铁需求量与2024年持平，2026年温和反弹1.3% [14] - 2025年9月，印度12个大型国营港口进口煤炭同比增加14.08%，环比增长12.07% [14] - 2025年第三季度，力拓集团权益铁矿石产量同比增长1%，发运量同比下降1% [14] - 10月14日德国电力价格飙升至2月以来最高水平 [14] - 欧佩克维持2025年全球经济增长预测为3%，2026年为3.1%；预计2025年全球石油需求增长130万桶/日，2026年增长138万桶/日 [14] 数据概览 - 报告展示了焦化厂产量与产能利用率、钢厂焦炭产量与产能利用率、全国日均铁水产量、港口/钢厂/焦化厂焦炭库存、主要市场冶金焦现货价格指数、主要市场主焦煤现货汇总价格、日照港准一级焦与1月合约基差、临汾低硫主焦煤与1月合约基差、独立焦化厂吨焦利润、样本矿山产量与开工率、样本矿山精煤与原煤库存、港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存等数据图表，数据来源为Mysteel和建信期货研究发展部 [17][19][22]