报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上一交易日沪锌震荡下跌，成交量萎缩，多空均减仓且空头减少较多，呈缩量下跌态势，价格下跌时多头和空头出场积极，行情短期或将震荡走弱；技术上价格受长期均线支撑，短期指标KDJ下降且在强势区域运行，趋势指标下降，多头和空头力量均上升且空头力量占优扩大；沪锌ZN2511震荡走弱 [2][20] 根据相关目录分别进行总结 基本面情况 - 2025年7月全球锌板产量115.15万吨、消费量116.29万吨，供应短缺1.13万吨；1 - 7月产量794.52万吨、消费量815.85万吨，供应短缺21.33万吨；7月全球锌矿产量106.56万吨，1 - 7月产量734.37万吨，基本面偏多 [2] - 2025年9月涉及年产能802万吨，计划产量50.68万吨，实际产量49.99万吨，环比降3.53%、同比增16.13%，较计划值降1.35%，产能利用率74.80%，10月计划产量50.96万吨 [15] 基差情况 - 现货22270，基差 + 50，中性 [2] 库存情况 - 10月14日LME锌库存较上日增1125吨至38600吨，上期所锌库存仓单较上日减1120吨至58494吨，库存情况中性 [2] - 2025/9/25 - 2025/10/13全国主要市场锌锭社会库存合计从13.54万吨增至15.35万吨，较9月29日增2.51万吨，较10月9日增1.74万吨 [5] 盘面情况 - 昨日沪锌震荡下跌，收20日均线之下，20日均线向上，盘面中性 [2] 主力持仓情况 - 主力净空头，空减，偏空 [2] 期货行情 - 10月15日各交割月份锌期货有不同程度涨跌，成交手数总计218032，持仓手数总计210056，较上日减2545 [3] 现货市场行情 - 10月14日国内主要现货市场中锌精矿、锌锭、锌合金、锌粉价格涨10元/吨，镀锌板、镀锌管价格降8元/吨，氧化锌、次氧化锌价格持平 [4] 锌仓单报告 - 10月14日上海、广东、江苏、浙江、天津等地仓库锌仓单有不同变化，总计58494吨，较上日减1120吨 [6] LME锌库存分布 - 10月14日LME锌库存有不同变动，注册仓单24200吨，注销仓单14400吨，注销占比37.31% [7] 锌精矿价格 - 10月14日全国主要城市锌精矿品位50%，价格在17060 - 17360元/吨，均涨10元/吨 [9] 锌锭冶炼厂价格 - 10月14日全国市场锌锭冶炼厂0锌锭价格在21910 - 23330元/吨，多数涨10元/吨，甘肃白银有色涨350元/吨 [13] 锌精矿加工费 - 10月14日国内不同地区50%品位锌精矿加工费在3000 - 3900元/金属吨，进口48%品位为105美元/千吨 [17] 期货公司成交及持仓排名 - 10月14日上海期货交易所会员锌zn2511合约中，国泰君安成交量44051手，中信期货持买单量7678手、持卖单量12016手，各期货公司成交及持仓有不同增减变化 [18]