量化因子与构建方式 1. 因子名称："日与夜的殊途同归"新动量因子 因子构建思路：基于投资者交易行为的逻辑，将交易时段切割为日与夜，分别探索各自的价量关系，并在此基础上构建新的动量因子[6][7] 因子具体构建过程： 1. 将交易时段切割为日内与隔夜两个部分[7] 2. 分别对日内因子、隔夜因子进行改进，改进过程中加入了成交量的信息[7] 3. 将改进后的日内因子与隔夜因子重新合成为新的动量因子[7] 因子评价：选股能力显著优于传统动量因子，稳定性较好[6] 因子的回测效果 1. "日与夜的殊途同归"新动量因子 回测区间：2014年2月至2025年9月[1][7] 研究样本：全体A股（剔除北交所股票）[1][7] 年化收益率：17.95%[1][14] 年化波动率：8.70%[1][14] 信息比率：2.06[1][14] 月度胜率：77.86%[1][14] 最大回撤率：9.07%[1][14] 2. "日与夜的殊途同归"新动量因子（历史回测） 回测区间：2014年1月1日至2022年7月31日[6] 研究样本：全体A股[6] IC均值：-0.045[6] 年化ICIR：-2.59[6] 10分组多空对冲年化收益率：22.64%[6] 信息比率：2.85[6] 月度胜率：83.33%[6] 最大回撤率：5.79%[6]