报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计央行将继续实施适度宽松货币政策，四季度降准降息可能落地且可能启动国债买卖操作，市场流动性将回到合理充裕，对国债期货价格有较强支撑，10月底前国债期货价格有望保持强势，建议投资者积极关注做多机会 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 上一交易日国债期货价格普遍下跌，T2512合约下跌0.06%，持仓量有所减少 [2] - 上一交易日各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位，不存在套利机会 [2] 短期市场利率 - 上一交易日短期市场利率普遍下行，SHIBOR7天利率下行4.8bp，DR007利率下行7.3bp，GC007利率下行0.6bp [2] 现货市场 - 上一交易日各关键期限国债收益率普遍上行，10Y期国债收益率上行0.69bp至1.85%，长短期（10 - 2）国债收益率利差为38.74bp [2] 海外市场 - 上一交易日美国10Y国债收益率下行9bp，德国10Y国债收益率下行1bp，日本10Y国债收益率下行0.4bp [2] 宏观消息 - 10月11日央行开展1160亿元7天期逆回购操作，当日无逆回购到期，单日净投放1160亿元，本周有10210亿元逆回购到期等 [3] - 商务部回应稀土出口管制及美方加征关税问题，中方反对美方高额关税威胁，若美方一意孤行中方将采取措施维护权益 [3] - 10月12日晚美国副总统万斯释放缓和信号，表示特朗普愿与中国理性谈判 [3] - 住建部称全国房地产白名单项目贷款审批金额超7万亿元，15个省区市二手住宅交易量超新房，正研究老房子改造等 [3] - 韩美关税磋商陷入僵局，韩国经济副总理将赴美与美国财长会谈 [3] - 桥水基金创始人警告美国政府债务增长过快，国债总额达37.85万亿美元 [3] 行业信息 - 10月11日货币市场利率多数下行，银存间质押式回购加权平均利率1天期品种创2023年8月以来新低等 [3] - 上周五美债收益率集体下跌，受美国总统关于中美贸易言论影响，10月11日各关键期限尤其是长端国债收益率显著下行 [3]