报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周01合约下跌，预计下周需求与历史平均水平接近，检修减少、排产少量增加，盘面或将窄幅调整 [5][6] 各部分总结 回顾与展望 - 本周01合约下跌，周一开盘价4930元/吨，周五收盘价4735元/吨，周跌幅3.95% [5] - 供给端，9月PVC产量203.0766万吨，环比减2.05%；本周样本企业产能利用率82.63%，环比增0.01个百分点；电石法企业产量35.272万吨，环比增0.70%，乙烯法企业产量15.084万吨，环比增4.06%；下周预计检修减少、排产少量增加 [5] - 需求端，下游整体开工率39.21%，环比减8.55个百分点，低于历史平均水平；下游型材、管材开工率低于历史平均水平，薄膜、糊树脂开工率高于历史平均水平；船运费用看涨，国内PVC出口价格占优，当前需求与历史平均水平接近 [5] - 成本端，电石法利润-622.11元/吨，亏损环比减19.00%；乙烯法利润-538.3646元/吨，亏损环比减3.00%；双吨价差2345.05元/吨，利润环比增2.60%，均低于历史平均水平，排产或将承压 [6] - 库存方面，厂内库存38.3574万吨，环比增28.04%；电石法厂库30.0274万吨，环比增25.96%；乙烯法厂库8.33万吨，环比增36.11%；社会库存55.7万吨，环比增3.58%；生产企业在库库存天数6.3天，环比增18.86%，总体库存处于高位 [6] PVC期货行情 - 展示了PVC期货行情的基差走势、主力合约走势、持仓量及前5/20席位持仓变动走势、主力合约价差等内容 [9][12][15] PVC基本面 - 电石法相关：呈现了兰炭、电石、液氯和原盐、烧碱等的价格、成本利润、开工率、产量、库存等数据及走势 [18][21][23][25] - PVC供给走势：包含电石法、乙烯法产能利用率，电石法、乙烯法利润，PVC日度产量、周度检修量、周度产能利用率、周度样本企业PVC产量等数据及走势 [30][33] - 需求走势：涉及PVC日度贸易商销量、周度预售量、周度产销率、表观消费量、下游平均开工率、型材开工率、管材开工率、薄膜开工率、糊树脂开工率、糊树脂毛利、糊树脂成本、糊树脂月度产量、糊树脂表观消费量，以及房地产投资完成度额度、房屋施工面积累计、房屋新开工面积、商品房销售面积、房屋竣工面积、社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比等数据及走势 [35][40][45][48] - 库存：展示了交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数等数据及走势 [49] - 乙烯法：呈现了氯乙烯进口量、二氯乙烷进口量、PVC出口、乙烯法FOB价差、氯乙烯进口价差等数据及走势 [51] - 供需平衡表：给出了2024 - 2025年部分月份的出口、需求、社库、厂库、产量、进口数据及PVC月度供需走势 [54] 技术面分析 本周主力01合约呈下跌态势，预计下周或将窄幅调整 [60]