报告行业投资评级 - 能源与化工板块中尿素品种投资评级偏空 [1] 报告的核心观点 - 节前国内尿素开工回升，农业仍处淡季，工业需求提升缓慢，节后上游工厂大幅累库，虽印度 RCF 宣布新一轮招投标、出口窗口期临近，但市场心态偏悲观，尿素价格震荡偏弱，参考区间 1560 - 1660 元/吨，建议空单继续持有或进行 15 反套 [1] 相关目录总结 行情复盘 - 周五尿素主力合约 2601 价格下跌 22 元至 1597 元/吨，华中主流地区现货价格下跌，多头持仓增加 15799 手至 22.37 万手，空头持仓增 22397 手至 27.48 万手 [1] 重要资讯 - 供应方面，尿素行业日产 19.94 万吨，较上一工作日减少 0.1 万吨，今日开工率 85.2%，较去年同期 85.13%增加 0.08% [1] - 库存方面，中国尿素企业总库存量 144.39 万吨，较上周增加 21.22 万吨，环比增加 17.23%，尿素港口样本库存量 41.5 万吨，环比减少 3.8 万吨 [1] - 需求方面，复合肥开工率 25.5%，环比 - 6.9%，三聚氰胺开工率 65.4%，环比 + 3.9% [1] - 印度 RCF 宣布尿素进口招标，10 月 15 日截标，报盘有效期至 10 月 30 日，最晚船期 12 月 10 日 [1] - 上周五特朗普突然宣布给中国出口美国所有商品加征 100%关税，期货市场大面积普跌 [1]