报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年9月29日至10月10日二级资本债周度数据进行跟踪，涵盖一级市场发行、二级市场成交、估值偏离情况等内容[1] 根据相关目录分别进行总结 一级市场发行情况 - 本周银行间及交易所市场新发行1只二级资本债，规模12亿元，发行年限10Y，发行人是河北地方国企秦皇岛银行股份有限公司，主体评级AA+[1][6] 二级市场成交情况 - 本周二级资本债周成交量约445亿元，较上周减少1854亿元，成交量前三为22工行二级资本债04A（18.08亿元）、25农行二级资本债03B(BC)（12.30亿元）和25中行二级资本债01BC（12.19亿元）[2] - 分地域成交量前三为北京市（约300亿元）、上海市（约47亿元）和浙江省（约31亿元）[2] - 截至10月10日，5Y二级资本债中评级AAA -、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为-2.57BP、-4.00BP、-2.00BP；7Y对应评级涨跌幅分别为0.18BP、0.84BP、0.84BP；10Y对应评级涨跌幅分别为3.73BP、3.74BP、3.74BP[2][12] 估值偏离%前三十位个券情况 - 本周二级资本债周成交均价估值偏离幅度整体不大，折价成交比例大于溢价成交，折价幅度小于溢价成交[3] - 折价率前三为24四川银行二级资本债（-0.4401%）、23汉口银行二级资本债02（-0.4225%）、22宁波银行二级资本债01（-0.3864%），中债隐含评级以AAA -、AA+、AA为主，地域以北京市、上海市、浙江省居多[3][14] - 溢价率前三为24扬州农商行二级资本债01（0.5852%）、25民泰商行二级资本债01（0.5313%）、25泸州银行二级资本债01（0.5006%），中债隐含评级以AAA -、AA+、AA为主，地域以北京市、浙江省、天津市居多[3][15]