报告涵盖的信息 - 报告名称为《白糖产业风险管理日报》，发布日期为2025年10月9日 [1] 报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 全球供应过剩格局仍在，10月亚洲地区定产，印度和泰国增产预期压制糖价；国内新榨季原本预计产量因种植面积增加而增长，但9月底10月初多个台风影响广西，甘蔗倒伏损失待估 [4] 各部分总结 白糖近期价格区间预测 - 月度价格区间预测为5200 - 5700，当前波动率（20日滚动）为6.50%，当前波动率历史百分位（3年）为2.2% [3] 白糖风险管理策略建议 库存管理 - 产成品库存偏高担心糖价下跌，现货为多 可做空郑糖期货SR2511锁定利润弥补成本，卖出比例50%，建议入场区间5600 - 5650；还可卖出看涨期权SR601C5700收取权利金降低成本，卖出比例50%，建议入场区间60 - 80 [3] 采购管理 - 采购常备库存偏低希望按需采购，现货为空 可买入郑糖期货SR2511提前锁定采购成本，买入比例25%，建议入场区间5450 - 5500；还可卖出看跌期权SR601P5400收取权利金降低成本，卖出比例50%，建议入场区间30 - 40 [3] 核心矛盾 - 全球供应过剩，亚洲即将定产，印度和泰国增产预期压制糖价；国内新榨季原本预计增产，但台风影响广西致甘蔗倒伏，损失待估 [4] 利多解读 - 印度2024/25榨季食糖期末库存480 - 500万吨，可满足2025年10 - 11月国内消费需求 [5] - 我国暂停进口泰国糖浆及预混粉 [5] - 巴西提高汽油中乙醇掺混比例和柴油中生物柴油比例 [5] - 台风致广东湛江、广西部分甘蔗倒伏，越南降水流入广西造成洪水 [5] 利空解读 - 2024/25年榨季广西入榨甘蔗减少但产糖量增加，产糖率提高 [6] - 2025/26榨季全球食糖市场供应过剩量预估提高到740万吨 [6] - 2025年8月我国进口食糖同比增加，1 - 8月进口食糖同比增幅4.86%，2024/25榨季截至8月进口食糖同比下降6.37%；8月进口糖浆和白砂糖预混粉有增减变化 [8] - 9月上半月巴西中南部地区甘蔗入榨量、制糖比、产糖量同比增加，甘蔗ATR、产乙醇量同比减少 [9] - 截至8月底，广西累计销糖量、产销率同比增加，8月单月销糖量同比减少，工业库存同比减少；云南累计销糖量同比增加，销糖率同比略降，8月单月销售食糖量同比减少，工业库存同比增加 [9] 白糖基差日度变化 - 展示了2025年10月9日南宁、昆明与各合约的基差及日涨跌、周涨跌情况 [10] 白糖期货价格及价差 - 展示了2025年10月9日各合约收盘价、日涨跌幅、周涨跌幅及合约间价差变化 [11] 白糖现货价格及区域价差 - 展示了2025年10月9日南宁、柳州、昆明、日照的现货价格及区域价差变化 [12] 糖进口价格日度变化 - 展示了2025年10月9日巴西、泰国进口糖的配额内、配额外价格及与各地的价差变化 [13][14]