报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜国庆期间伦铜上涨触及10800美元创年内新高，假期涨幅约3%；节后首日沪铜高开高走，持仓量上升，尾盘逼近8.7万关口；上涨由供应紧张、宏观与金融属性、需求韧性三大因素导致；短期突破上行，资金关注度上升，上行动能强，技术上关注2024年5月高点压力 [5] - 沪铝国庆期间伦铝涨幅约3%；节后首日高开高走，站上2.1万关口，持仓量上升；铝价上涨受板块普涨影响，产业端国庆期间电解铝社库上升4.7万吨，节后下游观望情绪强，技术上关注9月中旬高位压力 [6] - 沪镍国庆期间伦镍涨幅约1.2%；节后首日持续增仓上行，主力期价站上12.4万关口；镍价上涨受板块普涨影响，产业层面镍元素过剩长期压制镍价，短期港口镍矿累库放缓，上期所镍库存去化给予支撑，持续关注12.1万关口技术支撑 [7] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 铜高盛分析师认为铜价进入1万 - 1.1万美元/吨新区间，供应受限、战略性需求及库存行为支撑底部，高价或引发废铜入市与铝替代抑制上涨空间；高盛将2026年铜价预测上调至1.05万美元/吨，维持2027年1.075万美元/吨；花旗预计铜价0 - 3个月内飙升至1.1万美元/吨，2026年第二季度平均达1.2万美元/吨，并列出六大潜在催化剂；10月9日Mysteel电解铜社库为16.79万吨，较9月29日上升1.12万吨 [9] - 铝10月9日Mysteel电解铝社库为63.40万吨，较9月29日上升4.70万吨 [10] - 镍精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2511合约，金川电解主流升贴水+2400元/吨，价格125240元/吨；俄罗斯镍主流升贴水+550元/吨，价格123390元/吨；挪威镍主流升贴水+2550元/吨，价格125390元/吨；镍豆主流升贴水+2550元/吨，价格125390元/吨 [11] 相关图表 - 铜包含铜基差、铜月差、电解铜国内显性库存、海外铜交易所库存、伦铜注销仓单比例、上期所仓单库存等图表 [12][14][15] - 铝包含铝基差、铝月差、电解铝国内社库、电解铝海外交易所库存、氧化铝库存、铝棒库存等图表 [25][27][29] - 镍包含镍基差、镍月差、上期所库存、伦镍走势、镍矿港口库存等图表 [37][41][47]