日期 2025 年 10 月 9 日 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 宏观金融团队 行业 国债月报 10 月债市利空仍存而利多不足 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 月度报告 近期研究报告 不止何时休？ ——一图读懂 面和短债修复空间展望 思考——建议做陡曲线 经济回顾及短期展望 锚面临切换 观点摘要 ＃summary＃10 月债市利空仍存而利多不足。虽然 9 月公布的各项经济数 据边际走弱但对市场提振有限，而股市延续偏强、公募新规 冲击、反内卷预期再起等利空频出，债市情绪依然偏弱。展 望 10 月，债市可能仍然面临着利空仍存而利多不足的困境， 利空方面包括十五五规划和财政加码可能提振宽信用预期、 反内 ...