行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐”（维持）[2] 报告核心观点 - 假期期间海内外AI产业催化不断，AI巨头持续推动产业发展，建议持续关注国产算力、AI基础设施（AI Infra）、应用等关键环节的重点标的[1] - 海内外算力基础设施呈现大爆发趋势，高度重视海内外IaaS厂商，同时推理需求庞大，数据库及数据治理需求不可忽视，我国C端与B端AI应用已初具规模或进入商业化产品打磨阶段[8][37] 国内外AI产业链进展梳理 - OpenAI发布Sora2及社交应用：当地时间9月30日，OpenAI发布视频生成模型Sora 2，其在可控性、多镜头复杂指令遵循、世界状态一致性保持、复杂音景创建及现实元素注入方面能力大幅提升，被视为视频领域的“GPT-3.5时刻”[5][12]；同期推出iOS社交应用Sora，用户可创作、混录视频，并通过“cameos客串”功能将自身或好友形象融入场景，应用初期在美加上线[5][16]；Sora应用登上iOS App Store免费应用排行榜第一名[18] - OpenAI开放Sora API并发布AgentKit：在开发者大会上，OpenAI首次通过Video API向开发者开放Sora能力，包含创建视频、获取状态、下载视频等五个端点[5][20]；同时发布用于快速构建、部署和优化智能体的完整工具集AgentKit，包含Agent Builder、ChatKit、Evals三大核心组件[5][23] - AMD与OpenAI达成战略合作：10月6日，双方宣布合作，OpenAI将部署总计6吉瓦（GW）的AMD GPU算力，首批1吉瓦AMD Instinct MI450 GPU计划于2026年下半年部署[5][25]；作为协议一部分，AMD向OpenAI发行可认购最多1.6亿股AMD普通股的认股权证，行权与特定里程碑挂钩[5][25]；AMD预计合作从明年起带来可观收益，并在2027年进一步加速，有望使AI业务收入超过1000亿美元[5][26] - DeepSeek发布V3.2-Exp模型并降价：9月29日，DeepSeek发布实验性模型DeepSeek-V3.2-Exp，引入稀疏注意力机制（DSA）优化长文本训练和推理效率，模型表现与V3.1-Terminus基本持平[5][28]；得益于成本降低，官方API价格下调，开发者调用成本降低50%以上[5][28] - 阿里发布通义千问Qwen3-Max模型：9月24日云栖大会，阿里发布旗舰模型Qwen3-Max，包括指令版和推理版，预训练数据量达36T tokens，总参数超万亿[5][32]；在SWE-Bench Verified测试中指令版获69.6分，在Tau2-Bench测试中获74.8分，超过Claude Opus4和DeepSeek-V3.1[5][32] - Anthropic发布Claude Sonnet 4.5：9月30日，Anthropic发布最新模型Claude Sonnet 4.5，在推理、数学、编码及计算机操作能力上显著提升，并开放Claude Agent SDK助力开发者构建智能体，API定价保持每百万tokens 3美元/15美元不变[8][36] 市场表现回顾 - 2025年9月最后一周，计算机板块上涨2.47%[38] - 涨幅前五个股包括：品茗科技（+42.33%）、初灵信息（+23.64%）、汇金股份（+20.19%）、中科通达（+19.81%）、当虹科技（+19.30%）[39]