投资评级 - 报告对公司的投资评级为“买入”，并维持该评级 [3][5] 核心观点与业绩预测 - 报告预计公司2025-2027年实现归母净利润分别为123.01亿元、135.01亿元、138.91亿元，同比增长率分别为2.4%、9.8%、2.9% [3] - 对应的每股收益（EPS）预测为0.71元、0.78元、0.81元 [3] - 基于业绩预测，当前股价对应的市盈率（P/E）分别为7.8倍、7.1倍、6.9倍 [4] 经营情况：新签合同额增长强劲 - 2025年1-8月，公司新签能源电力类项目合同金额达5162.4亿元，同比增长14.3% [1] - 水电业务新签合同金额1235.36亿元，同比大幅增长58.88% [1] - 风电业务新签合同金额1662.56亿元，同比大幅增长61.27% [1] - 新型储能项目新签合同金额310.3亿元 [1] - 2025年8月，公司新签合同金额在5亿元以上的单个项目有24个，环比增加2个 [1] 海外业务：实现高速增长与模式突破 - 2025年1-8月，公司境外新签合同金额为1798.41亿元，同比增长21.9% [2] - 公司在战略性矿产资源领域取得突破，签约多个国际煤矿、铝土矿及硫酸锂项目 [2] - 通过推动“现汇、融资、投资”三业并举，在提升海外项目盈利水平、融资放款及股权退出等方面取得进展 [2] 电力投资与新兴业务：装机容量提升与数字化业务拓展 - 截至2025年6月末，公司控股并网装机容量达3515.86万千瓦 [3] - 其中，风电装机1082.74万千瓦，同比增长20.45%；太阳能发电装机1304.08万千瓦，同比增长60.87%；水电装机709.24万千瓦，同比增长3.53% [3] - 2025年上半年，公司数字化业务新签合同金额210.06亿元，中标多个大型算力中心项目 [3] 财务数据预测 - 报告预测公司2025-2027年营业收入分别为6622.01亿元、6953.11亿元、7335.53亿元，增长率分别为4.5%、5.0%、5.5% [4] - 预测净资产收益率（ROE）保持在7.0%-7.3%的区间 [10] - 预测毛利率和营业利润率保持相对稳定 [10]