作者声明 本人具有中国期货业协会 授予的期货从业资格证书，期 货投资咨询资格证书，本人承 诺以勤勉的职业态度，独立、 客观地出具本报告。本报告清 晰准确地反映了本人的研究观 点。本人不会因本报告中的具 体推荐意见或观点而直接或间 接接收到任何形式的报酬。 黑色金属 | 日报 2025 年 9 月 30 日 煤焦日报 专业研究·创造价值 节前观望情绪增加，煤焦期货偏弱震荡 核心观点 焦炭：截至 9 月 26 日当周，独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量合 计 112.78 万吨，周环比降 0.59 万吨。30 家独立焦化厂吨焦盈利录得 -34 元/吨，亏损扩大 17 元/吨，对焦企生产积极性带来一定压制。需 求端，全国 247 家钢厂铁水日均产量 242.36 万吨，周环比增加 1.34 万吨。库存方面，本周焦炭库存向下游转移，上游独立焦化厂和中间港 口环节库存均环比下降，247 家钢厂焦炭库存环比大幅增加 16.64 万 吨，至 661.31 万吨，产业链焦炭总库存周环比增加 5.23 万吨，至 920.41 万吨。整体来看，焦炭基本面驱动有限，同时政策端不确定性 下降，市场观望情绪增加，节前资金离场，带动焦炭 ...