2025 年 9 月 30 日 北交所报告 北交所 9 月份定期报告 北 交 全面"920 代码时代"临近，北交所市场生态加速优化 证 券 研 资料来源：iFind，东莞证券研究所 核心观点： 分析师：李紫忆 SAC 执业证书编号： 分析师：吕子炜 SAC 执业证书编号： 2025年9月，北交所市场整体延续震荡态势，月中北证50指数再创历史新高， 显示资金对高质量供给与制度改革预期的持续认可。制度端，存量公司"920 代码切换"即将于10月落地，标志着北交所代码体系统一，市场辨识度全 面提升。与此同时，四周年契机强化政策关注度，市场生态正在从以散户 主导逐步转向机构化配置。整体来看，北交所已完成从"数量扩容"到"质 量优化"的阶段性过渡，产业代表性与融资功能不断增强；展望四季度， 指数调整、主题基金发行及周年庆政策预期有望成为资金催化点，中长期 应继续围绕"专精特新+高端制造"主线，关注业绩兑现与产业趋势共振下 的结构性机会。 期 报 告 北 交 所 研 究 北证 50 指数走势 投资建议：建议关注三条主线：(1)高景气新质生产力标的以及具有竞争优 势的细分领域龙头企业；(2)创新驱动，自主领航，重点关注半导 ...