投资评级 - 报告对浙江仙通维持“买入”评级 [1] 核心观点 - 公司主业汽车密封条业务在手订单充沛，2024年底在研新项目车型达42个，新接项目总数超过2023年的2倍，为未来快速稳健发展提供支撑 [6] - 2025年上半年公司实现营业收入6.72亿元，同比增长21.10%，实现归母净利润1.07亿元，同比增长17.10%，毛利率达29.94%，远高于汽车零部件板块的18.56% [6] - 公司拟投资扩大生产规模，以解决未来产能瓶颈，满足持续增长的市场需求 [6] - 公司布局机器人业务，与浩海星空成立合资公司（公司控股51%）建设机器人整机生产基地，并拟以4000万元对浩海星空进行增资，持有其10%股份 [5][9] - 布局机器人业务有望提升公司估值，同时主业在新订单和新产能加持下能确保业绩稳步增长 [5][7] 财务预测与估值 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.18亿元、2.66亿元、3.22亿元，同比增速分别为27.10%、22.06%、20.93% [8] - 预计公司2025-2027年营业收入分别为14.89亿元、17.82亿元、20.99亿元，同比增速分别为21.6%、19.7%、17.8% [10] - 以2025年9月29日收盘价21.05元计算，对应2025-2027年市盈率分别为26.11倍、21.39倍、17.69倍 [8][10] - 预计公司毛利率将稳定在29.1%左右，净利率将从2024年的14.0%提升至2027年的15.3% [11] - 预计净资产收益率将从2024年的14.8%持续提升至2027年的19.0% [11]