行业投资评级 - 报告对汽车行业整体持乐观态度 重点推荐具备强α主机厂、智能化趋势受益企业、国央企整合标的及具备海外拓展能力的零部件企业 [2] 核心观点 - 海外投资者更关注中国车企的长期全球竞争力而非短期国内市场波动 将其投资作为对本土汽车产业的对冲 [2][3] - 海外资金介入使比亚迪股价展现韧性 其市值下限预计在7500亿人民币以上 [2][3] - 海外投资者对中国智能驾驶和机器人技术兴趣浓厚 体验小鹏、理想等品牌后给予积极反馈 [2][4] - 具备核心技术及全球化能力的整车和零部件企业有望获得新估值潜力 [2][4] 重点公司分析 整车企业 - 比亚迪：海外投资者重点关注对象 市值韧性显著 [2][3] - 小鹏汽车：智能驾驶技术获海外投资者积极反馈 [2][4] - 理想汽车：辅助驾驶功能受海外市场认可 [2][4] - 上汽集团：位列国央企整合推荐标的 [2] - 吉利汽车：推荐为强α主机厂 [2] - 蔚来：2025年预测归母净利润为-96.9亿元 [6] - 零跑汽车：2026年预测归母净利润增速达692% [6] - 长安汽车：2025年预测归母净利润96.0亿元 [6] - 长城汽车：2026年预测归母净利润170.5亿元 [6] - 赛力斯：归母净利润增速达343% [6] 零部件企业 - 地平线：具备核心技术及全球化能力 [2][4] - 科博达：推荐为智能化趋势受益企业 [2] - 德赛西威：推荐为智能化趋势受益企业 [2] - 经纬恒润：推荐为智能化趋势受益企业 [2] - 福耀玻璃：2025年预测归母净利润111.4亿元 [6] - 新泉股份：2026年预测归母净利润19.6亿元 [6] - 银轮股份：2026年预测归母净利润12.9亿元 [6] - 双环传动：推荐具备机器人布局的零部件企业 [2] - 拓普集团：2025年预测归母净利润33.8亿元 [6] - 敏实集团：2025年预测归母净利润26.8亿元 [6]