策 略 研 究 策略定期研究 2025 年 9 月 29 日 如何看待节前的市场变化？ 投资要点： 本周（9/22-9/26）市场延续震荡，全 A 收涨 0.25%。从指数情况看， 科创 50、创业板指领涨，中证红利、中证 1000 领跌。从风格情况看，科 技、先进制造领涨，医药医疗、消费领跌。本周 31 个申万行业涨少跌多， 电力设备、有色金属、电子领涨，商贸零售、综合、社会服务领跌。 策 略 定 期 报 告 市场观察：股债收益差下降，行业轮动强度上升。（1）市场估值：收 益差下降至 0.5%，小于+1 标准差。估值分化系数有所下降。（2）市场情 绪：市场情绪调整，行业轮动强度上升。本周市场大盘风格占优，微盘股 指数跑输市场，主题热度主要聚集在半导体硅片、半导体设备、晶圆产业。 （3）市场结构：市场量能环比下降，电子、电力设备、煤炭多头个股占比 居前，商贸零售、建筑装饰、纺织服饰内部或存在α机会。（4）市场资金： 本周陆股通周内日平均成交金额较上周下降 204 亿元，本周陆股通周内日 平均成交笔数较上周下降 65 万笔。本周陆股通成交额排名前三的标的为宁 德时代、立讯精密、工业富联，近 5 日涨幅分别为 3 ...