报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 临近双节资金逐步离场，螺矿盘面小幅下挫；短期杭州地区螺纹库存持续去库，螺纹供需边际逐步转好，建材旺季特征开始显现，后期螺纹去库持续性仍有待观察；短期进口矿发运量开始出现小幅回落，下周预计到港量将小幅回升，港口库存仍面临一定压力，需求端短期日均铁水量继续增加，钢厂日耗也同步回升，短期钢厂继续以补库策略为主，节前补库对铁矿盘面存在一定支撑 [3][8][10] 各品种情况总结 螺纹钢 - 期货表现：本周螺纹 01 合约在空头主力增仓驱动下维持调整走势，周五收于 3114 元/吨，环比上周下跌 58 元，周跌幅 1.83% [5] - 现货表现：本周螺纹主流地区价格涨跌互现，整体成交略微转弱，全国螺纹平均报价下调 11 元至 3288 元/吨 [5] - 基本面情况：供给端全国 247 家钢厂高炉开工率 84.45%，环比增加 0.47%，90 家电炉钢厂平均开工率 67.36%，环比下降 3.27%，螺纹周产量环比增加 0.01 万吨至 206.46 万吨；需求端建材 5 日平均成交量环比减少 0.05 万吨至 10.65 万吨，螺纹表需环比增加 10.41 万吨至 220.44 万吨；库存端五大钢材品种库存以及螺纹库存开始小幅去库，螺纹总库存环比减少 13.98 万吨至 636.3 万吨；基差方面上海地区螺纹升水螺纹 01 合约 146 元，环比上周走扩 58 元 [5][8] - 钢厂情况：长流程钢厂华东地区粗钢测算成本 2906 元，环比增加 6 元，螺纹高炉利润盈利 84 元，环比上周走扩 44 元；短流程钢厂华东地区电炉测算成本 3247 元，环比减少 7 元，螺纹电炉利润亏损 257 元，环比上周亏损幅度收缩 56 元 [5][6] 铁矿石 - 期货表现：本周铁矿 01 合约在多头主力减仓驱动下维持调整走势，周五以 790.0 元/吨收盘，环比上周下跌 17.5 元/吨，周跌幅 2.17% [8] - 现货表现：本周进口矿主流品种价格普遍小幅下调，国产铁精粉价格继续维稳运行，整体成交一般 [8] - 基本面情况：供给端截止 22 日，澳巴铁矿发运总量 2772.8 万吨，环比减少 205.0 万吨，45 港到港总量 2675.0 万吨，环比增加 312.7 万吨；需求端 45 港日均疏港量 336.40 万吨，环比减少 2.77 万吨，247 家钢厂日均铁水产量 242.36 万吨，环比上周增加 1.34 万吨；库存端截止 26 日，45 港铁矿石库存继续小幅累库，目前库存 14000.28 万吨，环比增加 199.20 万吨；基差方面日照港纽曼粉升水连铁 01 合约 38 元，环比上周走扩 2 元 [10]