国庆长假有色金属基本面浅析 2025 年 9 月 29 日 张天骜 爱尔兰都柏林大学数理金融学硕士 从业资格证：F3002734 投资咨询证：Z0012680 电话：025-52278450 邮箱：zhangtianao@ftol.com.cn 一、宏观基本面 1. 美国新一轮关税来袭： 当地时间 9 月 25 日，美国总统特朗普在其社交媒体"真实社交"上宣布， 自 10 月 1 日起，美国将对多类进口产品实施新一轮高额关税。措施包括：对厨 房橱柜、浴室洗手台及相关建材征收 50%关税，对进口家具征收 30%关税，对 专利及品牌药品加征 100%关税。特朗普当天还宣布，自 10 月 1 日起将对所有进 口重型卡车加征 25%关税。 美国关税政策再度加码，同时中美就 Tik Tok 问题达成一致，得到一个双方 可以接受，但并不算最优的解决方案。未来中美谈判可能不断拉锯，而全球贸易 仍然面临较大压力。 关税与贸易纠纷对有色金属形成不利影响。 2. 地缘政治风险较高 5. 国内货币政策保持稳定 虽然经过美国调停、美国/欧盟新一轮关税制裁等各种影响，但俄乌冲突目 前完全没有结束的迹象，反而愈演愈烈。中东地区矛盾激化， ...