报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅11合约本周下跌，周跌幅3.50%，预计下周供给排产增加，需求复苏低位，成本支撑上升，盘面偏多震荡调整[4][5] - 多晶硅11合约本周下跌，周跌幅2.75%，预计下周供给端排产短期减少中期恢复，需求端硅片生产短期增加中期回调，电池片和组件生产持续增加，总体需求衰退后或反弹，成本支撑持稳，盘面中性震荡调整[6][7] 各目录总结 回顾与展望 - 工业硅供给端本周供应量9.3万吨，环比增1.09%，样本企业产量43310吨环比持平，多地样本企业开工率环比持平，预计本月开工率59.19%较上月增3.32个百分点[4] - 工业硅需求端本周需求8.6万吨，环比增7.50%；多晶硅库存22.6万吨高于同期，硅片和电池片亏损，组件盈利；有机硅库存73200吨高于同期，生产利润 -708元/吨亏损，综合开工率70.59%环比持平低于同期；铝合金锭库存7.2万吨高于同期，进口亏损430元/吨，再生铝开工率56.6%环比增1.25%高于同期[5] - 工业硅成本端新疆地区样本通氧553生产亏损3020元/吨，枯水期成本支撑上升；库存端社会库存54.3万吨环比持平，样本企业库存162500吨环比减7.11%，主要港口库存12万吨环比持平[5] - 多晶硅供给端上周产量31100吨，环比增0.32%，预测9月排产12.67万吨，较上月环比减3.79%[6] - 多晶硅需求端上周硅片产量13.78GW，环比减1.00%，库存16.23万吨，环比减3.79%，9月排产57.53GW，较上月环比增2.73%；8月电池片产量58.27GW，环比增0.13%，上周外销厂库存8.11GW，环比增36.53%，9月排产量60.04GW，环比增3.03%；8月组件产量49.2GW，环比增4.45%，9月预计产量50.3GW，环比增2.23%，国内月度库存24.76GW，环比减51.73%，欧洲月度库存28.1GW，环比减5.70%[6] - 多晶硅成本端N型料行业平均成本36150元/吨，生产利润16400元/吨；库存端周度库存22.6万吨，环比增10.78%，处于同期高位[6][7] 基本面分析 - 工业硅价格方面展示了基差和交割品价差走势，库存方面展示了交割库及港口库存、样本企业周度库存和注册仓单量走势，产量和产能利用率方面展示了样本企业周度产量、月度产量（按规格）和开工率走势[14][18][19] - 工业硅成本方面展示了主产区电价、主产地硅石价格、石墨电极价格和部分还原剂价格走势，以及样本地区成本利润走势[25][26] - 工业硅供需平衡方面展示了周度和月度供需平衡表，下游方面分别展示了有机硅、铝合金、多晶硅的相关价格、生产、进出口、库存等走势及供需平衡表[28][31][34] 技术面分析 - SI主力本周主力11合约呈下跌态势，预计下周或将偏多震荡调整[75][77] - PS主力本周主力11合约呈下跌态势，预计下周或将窄幅震荡调整[78][79]