行业投资评级 - 报告建议关注国产AI算力标的 [5] 核心观点 - 国产AI算力有望持续进步 [5] - 华为公布最新升腾AI芯片路线图 2026Q1将推出全新升腾950PR芯片 2028Q4推出升腾970芯片 [5] - 全球最强超节点Atlas 950 SuperPoD预计2025Q4上市 [5] - 华为生态坚持硬件开放、软件开源策略 [2][5] 芯片路线图 - 华为2025Q1已推出升腾910C芯片 [5] - 2026Q1将推出升腾950PR芯片 2026Q4推出升腾950DT芯片 [5] - 2027Q4将推出升腾960芯片 2028Q4推出升腾970芯片 [5] - 自升腾950PR开始采用华为自研HBM 升腾950搭载HBM HiBL1.0 升腾950DT升级至HBM HiZQ2.0 [5] - 升腾970算力达4PFLOPS(FP8)/8PFLOPS(FP4) 互联带宽4TB/s HBM内存容量288GB 带宽14.4TB/s [5] - 作为对比 英伟达Blackwell Ultra GB300算力为15PFLOPS(FP4) 配备288GB HBM3e 带宽8TB/s [5] 超节点产品 - CloudMatrix 384超节点累计部署300+套 服务20+客户 [5] - Atlas 950 SuperPoD预计2025Q4上市 支持8192张升腾卡 [5] - Atlas 960 SuperPoD预计2027Q4上市 支持15488张升腾卡 [5] - 超节点产品在卡规模、总算力、内存容量、互联带宽等指标上全面领先 [5] - Atlas 950 SuperCluster算力规模超过50万卡 Atlas 960 SuperCluster算力规模达到百万卡 [5] - 发布全球首个通算超节点TaiShan950 SuperPoD 基于鲲鹏950开发 计划2026Q1上市 [5] 生态建设 - 华为全面开放超节点技术 开放灵衢协议和超节点参考架构 [5] - 开放超节点基础硬件 包括NPU模组、风冷刀片、液冷刀片、AI标卡、CPU主板和级联卡等 [5] - 操作系统灵衢组件将全部开源 代码合入openEuler等多个上游操作系统开源社区 [5] - 用户可根据需求将源代码集成到现有操作系统中自行迭代维护 [5]