证券研究报告 A股策略周报: 节前市场震荡整固，科技催化持续酝酿 证券分析师 陈 骁 投资咨询资格编号：S1060516070001 蒋炯楠 投资咨询资格编号：S1060524120002 请务必阅读正文后免责条款 2025年9月28日 1 ※ 核心观点|节前市场震荡整固，科技催化持续酝酿 2 • 上周A股延续高位震荡，科技及大盘防御风格均有阶段性表现。海外方面，美元指数在降息落地后反弹，鲍威尔提示美股估值过高压制风 偏，三大指数全周震荡下跌0.1%-0.7%。国内方面，节前资金兑现增加市场波动，AI、新能源等科技产业的新催化仍在积累，上证指数震 荡上行0.21%，科创50、创业板指、上证50上涨6.47%、1.96%、1.07%，小盘股指数跌幅较深；结构上，申万31个行业仅7个行业收涨， 电力设备、电子行业领涨（3%-4%），有色金属受益于商品涨价上涨3.52%，偏防御的公用事业上涨0.28%，消费板块跌幅较深。 • 海外方面，鲍威尔提示美股估值过高压制风偏，美国8月PCE通胀维持稳定保障降息预期。政策方面，9月23日美联储主席鲍威尔表示， 部分资产价格相对历史水平处于高位，如股票价格，但目前并非金融稳定风 ...