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大越期货甲醇早报-20250929
大越期货·2025-09-29 02:43

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 临近长假交易逐步放淡,预计本周国内甲醇市场波动有限,内地清淡整理,港口价格或维持震荡调整,10月变量较大,关注港口市场炒作下的低多机会,预计本周甲醇价格震荡为主,MA2601在2330 - 2400震荡运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 甲醇2601基本面临近长假交易放淡,内地下游采购预期缩量、运力缩紧,上游库存不多无排库需求,预计节前清淡整理;港口空头占上风,预计节前震荡调整,10月关注伊朗装置检修等变量及低多机会,整体中性 [5] - 甲醇2601基差方面,江苏甲醇现货价2275元/吨,01合约基差 - 80,现货贴水期货,偏空 [5] - 库存方面,截至2025年9月25日,华东、华南港口甲醇社会库存总量126.81万吨,较上周期去库6.17万吨,沿海可流通货源减少6.89万吨至88.06万吨,偏空 [5] - 盘面20日线向下,价格在均线下方,偏空 [5] - 主力持仓净多,多增,偏多 [5] - 预期本周甲醇价格震荡为主,MA2601在2330 - 2400震荡运行 [5] 多空关注 - 利多因素有部分装置停车如榆林凯越、新疆新业等;伊朗甲醇开工降低,港口库存处于低位;荆门60万吨/年醋酸装置5月16日出产品,新疆中和合众60万吨/年醋酸本月下旬有投产计划;西北CTO工厂甲醇外采 [6] - 利空因素有前期停车装置恢复如内蒙古东华等;下半月港口预计到船集中;甲醛进入传统淡季,MTBE开工明显走跌;煤制甲醇有利润空间,积极出货;产区部分工厂库存累积 [7] 基本面数据 - 现货市场中,环渤海动力煤现货价677元/吨持平,CFR中国主港262美元/吨跌2,进口成本2309元/吨跌16,CFR东南亚327美元/吨持平,江苏市场价2250元/吨跌2,鲁南2310元/吨持平,河北2245元/吨持平,内蒙古2085元/吨持平,福建2280元/吨跌5 [8] - 期货市场中,期货收盘价2355元/吨跌1,注册仓单11332张持平,有效预报0张持平 [8] - 价差结构中,基差 - 105元/吨跌1,进口价差 - 46元/吨跌15,江苏 - 鲁南 - 60元/吨跌2,江苏 - 河北5元/吨跌2,江苏 - 内蒙古165元/吨跌2,中国 - 东南亚 - 65元/吨跌2 [8] - 开工率方面,华东80.65%持平,山东68.71%降2.39%,西南44.06%降1.22%,西北81.54%降3.55%,全国加权平均74.90%降3.81% [8] - 库存情况,华东港口82.40万吨降2.78万吨,华南港口44.41万吨降3.39万吨 [8] - 国内甲醇现货价格周涨跌情况,江苏 - 0.13%,鲁南0.00%,河北 - 2.81%,内蒙古0.00%,福建 - 0.65% [9] - 甲醇基差周涨跌情况,现货 - 0.13%,期货 - 0.25%,基差涨3 [11] - 甲醇各工艺生产利润周涨跌情况,煤制 - 15,天然气0,焦炉气 - 327 [19] - 国内甲醇企业负荷周涨跌情况,全国降3.81%,西北降3.55% [21] - 外盘甲醇价格和价差周涨跌情况,CFR中国0.00%,CFR东南亚0.00%,价差0 [24] - 甲醇进口价差周涨跌情况,现货 - 0.13%,进口成本0.03%,进口价差 - 4 [27] - 甲醇传统下游产品价格周涨跌情况,甲醛0.00%,二甲醚0.00%,醋酸0.00% [31] - 甲醛生产利润和负荷情况,利润涨29,负荷升0.90% [34] - 二甲醚生产利润和负荷情况,利润涨92,负荷升0.82% [37] - 醋酸生产利润和负荷情况,利润涨2,负荷升1.94% [41] - MTO生产利润和负荷情况,利润涨10,负荷升0.15% [46] - 甲醇港口库存情况,华东降2.78万吨,华南降3.39万吨 [48] - 甲醇仓单和有效预报周涨跌情况,仓单涨14.56%,有效预报降100.00% [54] - 甲醇平衡表展示了2022 - 2024年部分月份的总产量、总需求、净进口、库存、供需差等数据 [56] 检修状况 - 国内甲醇装置检修情况涉及西北、华东、西南、东北等地区多家企业,部分企业停车检修、装置降负或限气停车等,如陕西黑猫、青海中浩等 [57] - 国外甲醇装置运行情况,伊朗部分企业听闻恢复或开工一般,沙特、马来西亚、卡塔尔等国家部分企业装置运行正常,美国部分企业装置开工不高或计划外停车等 [58] - 烯烃配套甲醇装置运行情况,西北、华东、华中、山东、东北、天津等地部分企业甲醇及烯烃装置运行平稳、停车检修或负荷一般等,如陕西清城清洁能源、宁波富德等 [59]