核心观点 - 国信金工主动量化策略以公募主动股基为业绩基准，包含四个组合：优秀基金业绩增强组合、超预期精选组合、券商金股业绩增强组合和成长稳健组合，目标为战胜主动股基中位数 [12] - 截至2025年9月26日，成长稳健组合年内表现最佳，满仓收益达58.71%，相对偏股混合型基金指数超额收益19.77% [15] - 超预期精选组合年内满仓收益52.02%，相对偏股混合型基金指数超额收益14.47% [15] - 券商金股业绩增强组合年内满仓收益37.02%，相对偏股混合型基金指数超额收益1.19% [15] - 优秀基金业绩增强组合年内满仓收益31.06%，相对偏股混合型基金指数超额收益-4.08% [15] 组合近期表现 - 本周（2025年9月22日至9月26日）超预期精选组合表现最佳，绝对收益0.70%，相对偏股混合型基金指数超额收益0.23% [1][15] - 成长稳健组合本周绝对收益0.26%，相对偏股混合型基金指数超额收益-0.22% [2][15] - 优秀基金业绩增强组合本周绝对收益0.35%，相对偏股混合型基金指数超额收益-0.12% [1][15] - 券商金股业绩增强组合本周绝对收益-0.54%，相对偏股混合型基金指数超额收益-1.01% [1][15] - 偏股混合型基金指数本周收益0.47%，中证500指数本周收益0.98% [15] 市场环境分析 - 本周股票收益中位数为-1.74%，31%股票上涨，69%股票下跌 [2][50] - 主动股基收益中位数本周为0.51%，60%基金上涨，40%基金下跌 [2][50] - 本年股票收益中位数20.22%，81%股票上涨，19%股票下跌 [2][50] - 主动股基收益中位数本年为30.56%，98%基金上涨，2%基金下跌 [2][50] 策略方法论 - 优秀基金业绩增强组合：基于业绩分层视角优选基金，采用组合优化控制个股、行业及风格偏离，实现对主动股基中位数的稳定超越 [51][52] - 超预期精选组合：以研报标题超预期与分析师全线上调净利润为条件筛选股票池，结合基本面和技术面双重维度精选个股 [4][57] - 券商金股业绩增强组合：以券商金股股票池为基础，通过组合优化控制偏离，反映公募基金前瞻性判断 [5][62] - 成长稳健组合：采用"先时序、后截面"方式，根据财报预约披露日间隔分档，优先选择临近披露日的股票，结合多因子打分构建组合 [6][67] 历史绩效表现 - 优秀基金业绩增强组合（2012-2025年6月30日）：年化收益20.31%，相对偏股混合型基金指数年化超额11.83%，多数年度排名位于主动股基前30% [53][56] - 超预期精选组合（2010-2025年6月30日）：年化收益30.55%，相对偏股混合型基金指数年化超额24.68%，每年排名均位于主动股基前30% [58][60] - 券商金股业绩增强组合（2018-2025年6月30日）：年化收益19.34%，相对偏股混合型基金指数年化超额14.38%，各年度排名均位于主动股基前30% [63][66] - 成长稳健组合（2012-2025年6月30日）：年化收益35.51%，相对偏股混合型基金指数年化超额26.88%，基本各年度排名位于主动股基前30% [68][71] 组合排名分位点 - 成长稳健组合在主动股基中排名15.31%分位点（531/3469） [2][15] - 超预期精选组合在主动股基中排名20.61%分位点（715/3469） [1][15] - 券商金股业绩增强组合在主动股基中排名43.07%分位点（1494/3469） [1][15] - 优秀基金业绩增强组合在主动股基中排名54.37%分位点（1886/3469） [1][15]