万源通：昆山万源通电子科技股份有限公司的主营业务是印刷电路 板的研发、生产和销售。公司的主要产品是印刷电路板。2025年上 半年，公司三大业务多层板、双面板、单面板业务收入占比分别为 43.54%、29.70%、18.72%。 ◼ 风险提示。技术创新风险；需求下降的风险；市场竞争加剧的风险。 2025 年 9 月 26 日 算力需求持续增长 北交所专题报告 投资要点： ◼ 关注2家算力行业相关企业 方盛股份：无锡方盛换热器股份有限公司的主营业务是换热器和换 热系统的研发、设计、生产和销售。公司的主要产品是换热器、换 热系统。近年来，公司大力布局储能热管理、氢能热管理、数据中 心液冷热管理等，在前期试样、小批量供货的基础上，业务量呈现 逐步增长态势。2025年上半年，公司板翅式换热器业务和换热系统 业务收入占比分别为68.57%、28.45%。 北 究 交 所 研 证 券 研 究 报 告 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 -20% 0% 20% 40% 19/09 19/11 20/01 20/0 ...