报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石供需格局走弱，高估值矿价承压，刚需维持高位给予支撑，多空博弈下预计矿价延续高位震荡，节前关注盘面持仓变化 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2601短期、中期震荡，日内震荡偏弱，关注MA20一线支撑，核心逻辑是供需格局走弱，高估值矿价承压 [1] 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需格局走弱，库存显著累库，钢厂生产趋稳、终端消耗高位回升，需求表现尚可但节前补库趋于尾声、钢市矛盾累积，利好效应趋弱 [2] - 国内港口到货回升，矿商发运高位回落，海外供应偏高，内矿供应恢复，供应压力增加 [2]