报告行业投资评级 - 铝：高位震荡[1] - 氧化铝：偏弱运行[1] - 铸造铝合金：跟随电解铝[1] 报告的核心观点 - 美联储理事米兰主张每次降息50个基点，通过“短暂且大幅”降息快速达到中性利率，警告当前政策利率处于“高度限制性”区间，使经济易受下行冲击[3] - 铝趋势强度为0，氧化铝趋势强度为0，铝合金趋势强度为0[3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价20765，较T - 1无变化，较T - 5降20，较T - 22升220，较T - 66升370；夜盘收盘价20800；LME铝3M收盘价2664，较T - 1升10，较T - 5降41，较T - 22升97，较T - 66升145；沪铝主力合约成交量146073，较T - 1增38157，较T - 5降81565，较T - 22增40886，较T - 66降23293；持仓量220640，较T - 1降674，较T - 5降29538，较T - 22降14059，较T - 66升13756；LME铝3M成交量18169，较T - 1降1061，较T - 5降2784，较T - 22增1266，较T - 66降49；LME注销仓单占比20.95%，较T - 1降0.28%，较T - 5降0.31%，较T - 22升18.02%，较T - 66升11.44%；LME铝cash - 3M价差 - 2.10，较T - 1升3.34，较T - 5降6.99，较T - 22升1.49，较T - 66降4.18；近月合约对连一合约价差 - 5，较T - 1无变化，较T - 5升5，较T - 22降25，较T - 66降285；买近月抛连一跨期套利成本64.61，较T - 1升0.70，较T - 5降0.61，较T - 22升3.32，较T - 66升32.98[1] - 沪氧化铝主力合约收盘价2942，较T - 1升35，较T - 5升11，较T - 22降178，较T - 66升47；夜盘收盘价2919；成交量329000，较T - 1增20479，较T - 5降104801，较T - 22增55543，较T - 66降3257；持仓量303116，较T - 1降15757，较T - 5降3750，较T - 22升110389，较T - 66升8056；近月合约对连一合约价差 - 18，较T - 1降2，较T - 5降15，较T - 22降24，较T - 66降60；买近月抛连一跨期套利成本25.28，较T - 1升0.28，较T - 5升1.69，较T - 22升2.26，较T - 66升6.71[1] - 铝合金主力合约收盘价20385，较T - 1无变化，较T - 5升5；夜盘收盘价20385；成交量3950，较T - 1降186，较T - 5降701；持仓量11767，较T - 1增235，较T - 5增1633；近月合约对连一合约价差 - 20.00，较T - 1升10，较T - 5升15；现货升贴水0，较T - 1无变化，较T - 5升30，较T - 22升20，较T - 66降70；上海保税区Premium90，较T - 1无变化，较T - 5无变化，较T - 22降8，较T - 66降11；欧盟虎特丹铝锭Premium(MB)247.5，较T - 1无变化，较T - 5升10.0，较T - 22升32.5，较T - 66升57.5[1] 现货市场 - 预培阳极市场价无变化，较T - 5无变化，较T - 22升93，较T - 66降108；佛山铝棒加工费290，较T - 1降40，较T - 5升30，较T - 22升10，较T - 66升10；山东1A60铝杆加工费250，较T - 1无变化，较T - 5无变化，较T - 22无变化，较T - 66降50；铝锭精废价差432，较T - 1升26，较T - 5升134，较T - 22升160，较T - 66升80；电解铝企业盈亏4487.40，较T - 1升99.86，较T - 5升71.09，较T - 22升620.52，较T - 66升1036.85；铝现货进口盈亏 - 1321.85，较T - 1无变化，较T - 5升137.43，较T - 22降142.87，较T - 66降338.88；铝3M进口盈亏 - 1176.60，较T - 1无变化，较T - 5升106.38，较T - 22降103.73，较T - 66升41.10；铝板卷出口盈亏数据未明确；国内铝锭社会库存61.40万吨，较T - 1降2.30，较T - 5降2.20，较T - 22升2.80，较T - 66升15.10；上期所铝锭仓单6.44万吨，较T - 1降0.33，较T - 5降1.01，较T - 22降0.11，较T - 66升1.81；LME铝锭库存51.59万吨，较T - 1降0.12，较T - 5升0.20，较T - 22升3.64，较T - 66升16.03[1] - 国内氧化铝平均价3026，较T - 1无变化，较T - 5降40，较T - 22降238，较T - 66降276；氧化铝连云港到岸价(美元/吨)347，较T - 1降1，较T - 5降2，较T - 22降49，较T - 66降46；氧化铝连云港到岸价(元/吨)2935，较T - 1无变化，较T - 5降70，较T - 22降340，较T - 66降340；澳洲氧化铝FOB(美元/吨)323，较T - 1无变化，较T - 5降2，较T - 22降47，较T - 66降47；山西氧化铝企业盈亏 - 33，较T - 1降5，较T - 5降57，较T - 22降308，较T - 66降359[1] - 澳洲进口三水铝土矿价格(美元/吨)(Al:48 - 50%, Si:8 - 10%)70，较T - 1无变化，较T - 5无变化，较T - 22无变化，较T - 66无变化；印尼进口铝土矿价格(美元/吨)(Al:45 - 47%, Si:4 - 6%)无变化，较T - 1无变化，较T - 5无变化，较T - 22无变化，较T - 66无变化；几内亚进口铝土矿价格(美元/吨)(Al:43 - 45%, Si:2 - 3%)74，较T - 1降1，较T - 5降1，较T - 22降1，较T - 66降1；阳泉铝土矿价格(含税现货矿山价,AI:Si = 4.5)无变化，较T - 1无变化，较T - 5无变化，较T - 22无变化，较T - 66升20[1] - ADC12理论利润159，较T - 1升113，较T - 5无变化，较T - 22升162，较T - 66升720；保太ADC1220400，较T - 1升100，较T - 5无变化，较T - 22升500，较T - 66升900；保太ADC12 - A00 - 370，较T - 1升10，较T - 5升10，较T - 22升320，较T - 66升780；三地库存合计49735，较T - 1降922，较T - 5升369，较T - 22升18303，较T - 66无数据[1] - 陕西离子膜液碱(32%折百)2810，较T - 1无变化，较T - 5无变化，较T - 22升100，较T - 66升200[1]