报告基本信息 - 报告名称：白糖日报 [1] - 报告日期：2025 年 9 月 26 日 [2] - 研究员：王海峰、刘悠然、林贞磊、余兰兰、洪辰亮 [3][4] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 食糖基本面短期内变化不大，近期原油价格回升，对糖价略有支撑原糖价格水平较低，继续下行比较纠结，上行又缺乏明确驱动 [7] - 郑糖主力合约冲高回落，主要因市场确认台风“桦加沙”对广西主要蔗区影响不大，不构成自然灾害，做多情绪消散，且盘后投机空头持仓巨大值得关注 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 期货行情：SR601 收盘价 5485 元/吨，涨 2 元，涨幅 0.04%，持仓量 431349 张，减 7657 张；SR605 收盘价 5454 元/吨，涨 8 元，涨幅 0.15%，持仓量 64361 张，增 388 张；美糖 10 收盘价 15.60 美分/磅，跌 0.06 美分，跌幅 0.38%，持仓量 78572 张，减 19602 张；美糖 03 收盘价 16.12 美分/磅，跌 0.03 美分，跌幅 0.19%，持仓量 465280 张，增 3310 张 [7] - 郑糖主力合约情况：01 合约收盘 5485 元/吨，上涨 2 元或 0.04%，减仓 7657 张国内产区现货价报价持平，南宁糖报价 5860 元，昆明糖报价 5720 元 [8] 行业要闻 - 2025/26 年度全球食糖市场预计供应过剩 277 万吨，全球糖产量估计为 1.975 亿吨，消费量预计为 1.947 亿吨，巴西、印度和泰国作物收成改善将抵消欧洲减产 [11] - 截至 9 月 24 日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为 76 艘，此前一周为 85 艘；港口等待装运的食糖数量为 310.39 万吨，此前一周为 328.27 万吨 [11] - 2025 年 8 月份我国乳制品产量为 255.5 万吨，同比减少 1.3%；1 - 8 月累计产量为 1913.4 万吨，同比减少 1% [11] - 2025 年 8 月份我国饮料产量为 1775.8 万吨，同比增长 0.5%；1 - 8 月累计产量为 12876.1 万吨，同比增长 2.5% [11] 数据概览 - 郑商所仓单、巴西雷亚尔汇率、SR9 - 1 价差、巴西原糖进口利润、现货走势、2509 合约基差等数据以图表形式展示 [13][15][19] - 郑糖主力合约前 20 名席位成交持仓数据：成交量 285714 手，减 71727 手；持买合量 269563 手，减 3758 手；持卖合量 344750 手，减 4890 手 [22]