宏观研究 - 美国政府2026新财年拨款法案若未通过 政府停摆概率接近80% [2] - 政府停摆期间经济数据暂停公布 美联储降息路径或更按部就班 延续9月指引 [2] - 若政府停摆 黄金表现将优于美股和美债 [2] 有色金属行业 - 美国锑业获美国国防后勤局五年期独家合同 最高金额2.45亿美元供应锑金属锭 [3] - 合同反映美国对锑供应链安全的担忧 凸显锑的战略金属价值 [3] - 出口政策松动 内盘锑价有望上涨 中长期增量有限 [3] - 行业评级为增持 代表未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15% [3][6] 家电行业公司研究 - 格力电器2025年预期股息率7.7% 基于盈利预测330亿元及52%现金分红率假设 [4] - 2013-2024年12年间 公司预期股息率超过7%的时间占比约31% [4] - 基于强劲股息保护能力、业绩确定性及资产稀缺性 维持买入评级 [4] - 目标价54.10元 买入评级代表未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上 [4][6] 市场数据表现 - A股创业板指表现最佳 收盘3235.76点 单日上涨1.58% [5] - 商品市场SHFE铜涨幅显著 收盘82710元 单日上涨3.44% [5] - 海外市场普遍下跌 标普500收盘6604.72点 单日下跌0.50% [5] - 人民币汇率方面 美元兑人民币中间价7.1118 单日上涨0.06% [5]