报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜昨晚大幅上涨，伦铜沪铜均涨超3%，美国矿业巨头Freeport - McMoRan股价盘初一度暴跌近11%，收盘跌近17% ，今日维持强势运行且持仓量上升明显；9月8日其印尼子公司Grasberg矿山因泥石流事故停产并启动不可抗力条款，预计最早2027年恢复事故前生产水平，2026年铜金产量预计降35% ；该矿2024年产量81.6万吨，约占全球产量3.5% ，短期伦铜突破年内高位，沪铜逼近年内高位，资金关注度上升，上行动能较强 [5] - 沪铝昨夜受铜价大涨带动冲高，今日震荡运行且持仓量下降；宏观上铜价突破带动有色板块上行，产业上旺季叠加国庆中秋备库需求，周四电解铝社库去化，预计铝价持续偏强运行 [6] - 沪镍昨夜受铜价大涨带动冲高，今日维持强势运行且持仓量上升；宏观上有色盘面整体回升，产业上镍元素过剩长期压制镍价，短期有色整体上行，镍价增仓上行，需关注9月高位技术压力 [7] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 铜：沪铜拉涨超2500元/吨，主力短暂探低82160元/吨后走高至82980元/吨；现货市场买卖情绪弱，出货方考虑追缴保证金及出口窗口打开，减少出货，下游新增订单少，国庆备货乏力，成交以刚需采购支撑，预计明日沪铜现货继续围绕小贴水成交 [9] - 自9月8日印尼Grasberg铜矿事故以来，2人遇难、5人失踪，该矿全面停产近两周，公司启动不可抗力条款，市场开始交易其对全球供应的影响；印尼自由港公司2026年铜产量可能较此前预估下滑35% ，2024年产量约占全球总量3% ，此次事件或使全球铜矿供应阶段性减少2.2%左右 [9] - 隔夜沪铜拉涨超2000元/吨，当月进口亏损扩至1000元/吨以上，高铜价或抑制下游消费，需关注冶炼厂出口动作 [10] 相关图表 - 铜：展示了铜基差、电解铜国内显性库存、伦铜注销仓单比例、海外铜交易所库存、上期所仓单库存、月差等图表 [11][13][14] - 铝：包含铝基差、铝月差、电解铝国内社库、电解铝海外交易所库存、氧化铝库存、铝棒库存等图表 [23][25][27] - 镍：有镍基差、伦镍走势、上期所库存、镍矿港口库存等图表 [36][39][42]