美联储降息预期次数减少使贵金属价格承压 贵金属周报-黄金和白银 2025年9月25日 研究所 王文虎 从业资格证号：F03087656 投资咨询从业资格证号：Z0019472 联系方式：021-51801878 黄金和白银 1、美联储主席鲍威尔表示利率仍具限制性，未来降息路径需平衡就业和通胀，叠加美国9月SPGI制造和 服务业PMI均大于50，8月新屋销售为80万套远高于预期和前值，使市场预期美联储26年降息由3次减至2次。 2、欧元区与德法9月制造业PMI为49.5/48.5/48.1均低于预期和前值，消费端通胀可控和经济表现趋弱 3、英国9月SPGI制造(服务)业PMI为46.2(51.9)低(低)于预期和前值，但因消费端通胀CPI仍处高位，使 英国央行2025年底前或最多降息1次。 4、日本央行表示若经济和通胀按照预期运行，则可能继续加息，但国内政治不稳定增添不确定性。 投资策略：美联储未来降息预期次数减少，短期或使贵金属价格有所调整；但是考虑到全球多国财政赤 字扩张预期，俄乌和巴以冲突等地缘政治风险难解，全球多国央行持续购买黄金，中长期或支撑贵金属价格； 建议投资者前期部分高成本多单逢高止盈，并等待价 ...