报告基本信息 - 报告名称为南华豆一产业风险管理日报，日期为2025/09/25 [1] - 报告人员为边舒扬（投资咨询证号：Z0012647）、康全贵（从业资格证号：F03148699），投资咨询业务资格证监许可【2011】1290号 [2] 价格区间预测 - 豆一11合约月度价格区间预测为3850 - 4000，当前波动率为10.16%，当前波动率历史百分位为31.4% [3] 风险策略 库存管理 - 种植主体秋季收获新豆售粮需求大但阶段性卖压大，现货敞口为多，策略是借助期价反弹适当锁定种植利润做空豆一期货，套保工具为A2511，买卖方向为空，套保比例30%，建议入场区间4000 - 4050（持有） [3] - 集中上市卖方议价权减弱，现货敞口为多，策略是卖出看涨期权提高售粮价格，套保工具为A2511 - C - 4050，买卖方向为卖出，套保比例30%，建议入场区间30 - 50（持有） [3] 采购管理 - 担心原粮价格上涨增加采购成本，现货敞口为空，策略是中期等待采购现货为主关注远期采购管理，套保工具为A2603、A2605，买卖方向为多，等待四季度价格磨底 [3] 核心矛盾 - 新粮季节性供给宽松主导，后期现货价格承压；新粮上市增多，主流毛粮价格回落至1.85 - 1.88元/斤；豆一期货延续放量下跌、缩量反弹节奏，关注反弹力度；拍卖端重启加剧市场供应压力，关注成交情况 [4] 利多解读 - 黑龙江产区出现大范围降雨，部分地区收割作业延后 [4] - 11合约空方大幅减仓，期价出现较大幅度反弹 [4] 利空解读 - 2025年9月26日中储粮网电子商务平台组织国产大豆竞价销售专场，销售数量19349万吨，拍卖暂停不足半月后重启，增加现货市场压力，期货市场或已兑现该利空 [4] - 9月24日粮达网计划拍卖融通公司大豆毛粮7330吨，起拍价3820 - 3930元/吨，全部流拍 [4] 豆一盘面价格 |合约|2025 - 09 - 23收盘价|2025 - 09 - 24收盘价|日涨跌|涨跌幅| |----|----|----|----|----| |豆一11|3878|3907|29|0.75%| |豆一01|3871|3893|22|0.57%| |豆一03|3877|3894|17|0.44%| |豆一05|3920|3928|8|0.20%| |豆一07|3924|3927|3|0.08%| |豆一09|3932|3934|2|0.05%| [4]