[Table_Main] 证券研究报告 | 策略点评 2025 年 09 月 24 日 策略点评 证券分析师 程强 资格编号：S0120524010005 邮箱：chengqiang＠tebon.com.cn 翟堃 资格编号：s0120523050002 邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 高嘉麒 资格编号：S0120523070003 邮箱：gaojq＠tebon.com.cn 研究助理 相关研究 "9.24"新政一周年，慢牛格局延续 摘要。2025 年 9 月 24 日周三，A 股市场震荡上行，债券市场继续调整，工业品期 货普涨。 一、市场行情分析 1）股票市场：震荡上行，创业板与科创 50 均创阶段新高 图 1：近一年主要宽基指数涨幅 节前正常缩量，维持震荡慢牛观点，聚焦科技主线不变。虽然市场连续两日成交额 缩量，但我们认为在当前政策空窗期（美联储议息会、中美元首通话、"十四五" 时期金融业发展成就发布会已落地），且国庆中秋假期临近，市场缩量属于正常现 象。当前全市场连续 31 天成交额超 2 万亿显示市场韧性，未出现资金大规模撤 离。我们认为当前政策空窗期环境下产业趋势对市场影响将更大，未 ...