报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜：短期至少维持震荡，中长期供需矛盾提供底部支撑，单边上行需商品与金融属性共振，主力参考79000 - 81000 [1] - 铝：氧化铝短期主力合约在2850 - 3150元/吨区间震荡；电解铝短期维持震荡，主力合约参考区间20600 - 21000元/吨 [3] - 铝合金：短期现货价格坚挺，累库速率放缓，与铝价差收敛，主力合约参考运行区间20200 - 20600元/吨 [5] - 锌：短期驱动偏弱，或震荡为主，主力参考21500 - 22500 [8] - 锡：供应端偏强对锡价有支撑，延续高位震荡，运行区间参考265000 - 285000 [11] - 镍：盘面维持区间震荡，主力参考119000 - 124000 [13] - 不锈钢：短期盘面震荡调整，主力运行区间参考12800 - 13200 [15] - 碳酸锂：短期盘面预计震荡整理，主力价格中枢参考7 - 7.5万区间 [17] 根据相关目录分别进行总结 铜产业 - 价格及基差：SMM 1电解铜等价格下跌，精废价差降3.93%，进口盈亏增16.08元/吨等 [1] - 月间价差：2510 - 2511等部分合约价差有变化 [1] - 基本面数据：8月电解铜产量、进口量有降，部分库存有变化，开工率有升 [1] 铝产业 - 价格及价差：SMM A00铝等价格下跌，氧化铝多地平均价下跌 [3] - 比价和盈亏：进口盈亏增242.3元/吨，沪伦比值升0.08 [3] - 月间价差：2509 - 2510等合约价差有变化 [3] - 基本面数据：8月氧化铝、电解铝产量微增，进口量降，开工率有变化，库存有变动 [3] 铝合金产业 - 价格及价差：SMM铝合金ADC12等价格下跌，精废价差有升 [5] - 月间价差：2511 - 2512等合约价差有变化 [5] - 基本面数据：8月产量有增减，开工率有变化，库存有变动 [5] 锌产业 - 价格及价差：SMM 0锌锭价格下跌，进口盈亏增147.64元/吨 [8] - 月间价差：2510 - 2511等合约价差有变化 [8] - 基本面数据：8月精炼锌产量、进口量增加，开工率有变化，库存有降 [8] 锡产业 - 现货价格及基差：SMM 1锡等价格下跌，LME 0 - 3升贴水涨7.56% [11] - 内外比价及进口盈亏：进口盈亏增8.13%，沪伦比值微变 [11] - 月间价差：2510 - 2511等合约价差有变化 [11] - 基本面数据：7、8月部分产量、进出口量有变化，开工率持平 [11] - 库存变化：SHEF等库存有降 [11] 镍产业 - 价格及基差：SMM 1电解镍等价格下跌，电积镍成本有降 [13] - 新能源材料价格：部分价格有变动 [13] - 月间价差：2511 - 2512等合约价差有变化 [13] - 供需和库存：产量增，进口量降，库存有变动 [13] 不锈钢产业 - 价格及基差：304/2B卷价格持平，期现价差升5.56% [15] - 原料价格：部分原料价格持平或微变 [15] - 月间价差：2511 - 2512等合约价差有变化 [15] - 基本面数据：产量、进出口量有变化，库存有降 [15] 锂产业 - 价格及基差：SMM电池级碳酸锂等价格持平，部分价差有变动 [17] - 月间价差：2510 - 2511等合约价差有变化 [17] - 基本面数据：8月产量、需求量、进出口量有变化，库存有变动 [17]