报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7 - 8月经济增速边际放缓压力显现，但政策端逆周期调节发力 海外9月美联储重启降息周期，后续需关注美国PCE数据 [2] - 美联储制定货币政策面临挑战，市场围绕货币政策预期博弈或开始 美元指数短期以降息交易为主，人民币短期在7.10附近震荡 [4] - 临近双节假期，股指下方有支撑，短期预计震荡 国债市场缺乏利多驱动，以震荡思路对待 [8] - 集运期价短期延续震荡，12合约可关注低多机会 [11] - 贵金属涨势放缓，中长线或偏多，短线建议轻仓过节 [12][16] - 铜价短期在8万元每吨附近震荡偏强 铝震荡偏强，氧化铝弱势运行，铸造铝合金震荡偏强 [17][20] - 锌价重心缓慢下移 镍和不锈钢空单逢低可止盈减仓 锡价震荡为主 碳酸锂临近假期震荡整理 [21][24] - 螺纹钢和热卷短期震荡运行 铁矿石价格震荡运行 焦煤焦炭抗跌 硅铁和硅锰可试多 [31][33][37] - 原油短期难摆脱弱反弹后回落节奏 LPG盘面偏弱震荡 PTA - PX产业链绝对价格承压后或谨慎试多 [40][43][46] - 甲醇建议多单减量，卖看跌继续持有 PP下行空间有限，关注装置变化 PE后续震荡为主 [48][51][54] - 纯苯和苯乙烯价格预计偏弱震荡 低硫燃料油裂解走弱 沥青震荡偏弱 [55][58][60] - 橡胶短期偏多，中长期中性 纯碱供强需弱 玻璃价格缺乏趋势 烧碱供需矛盾有限 [64][66][68] - 纸浆去库可期 原木低波震荡 丙烯关注pp - pl价差 [70][71][74] - 生猪逢高沽空 油料远月多单减仓 油脂短期弱势震荡 豆一关注超跌反弹 [76][78][79] - 棉花走势稳中偏弱 白糖短期修复反弹 鸡蛋谨慎观望或逢高沽空 苹果维持强势 [82][84][85] - 红枣或存下行压力，关注产区降水 [88] 根据相关目录分别进行总结 宏观 - 美国9月制造业、服务业PMI回落，但均扩张，价格缓和 德法拖累，欧元区9月制造业PMI初值落回萎缩区间 印度9月PMI较8月高点回落 [1] - 7 - 8月经济增速边际放缓，政策端逆周期调节发力 9月美联储重启降息周期，后续关注美国PCE数据 [2] 人民币汇率 - 前一交易日，在岸人民币对美元收盘及夜盘均上涨，中间价调升 [3] - 美联储官员对降息看法不一 往后美元指数以降息交易为主，人民币短期在7.10附近震荡 [3][4] 股指 - 上个交易日股指走势震荡，沪深300指数收盘微跌，两市成交额上涨 期指IF、IH放量上涨，IC、IM放量下跌 [6] - 国新办发布会未提及政策调整信息，市场预期落空 临近双节，资金避险偏好大盘股指 短期股指震荡，建议持仓观望 [8] 国债 - 周二期债开盘下挫后反弹无果，全线收跌，资金面趋稳 [8] - 市场下跌与基金费率解读纪要有关，机构赎回基金或转向ETF与专户 市场缺乏利多驱动，以震荡思路对待，多单抄底宜拉开间隔 [9] 集运 - 昨日集运指数（欧线）期货价格先回落，后震荡略有上行，各合约价格回落 [10] - 主流船司欧线现舱报价下行，期价短期延续震荡，12合约可关注低多机会 [11] 大宗商品 有色 - 黄金和白银涨势放缓，建议轻仓过节 周边美指与1Y美债收益率震荡，10Y美债收益率回落，比特币弱势，原油回升 [12] - 沪铜主力期货合约周二稳定，报收8万元每吨附近 宏观对铜价影响降低，铜价短期震荡偏强 [17] - 沪铝主力收跌，氧化铝、铸造铝合金均收跌 9月降息落地，宏观驱动暂缓，沪铝关注基本面，或震荡偏强 [18] - 沪锌主力合约收跌，受台风影响，广东压铸锌合金企业开工率预计下降 锌价短期震荡，重心缓慢下移 [20][21] - 沪镍和不锈钢主力合约日盘收跌 镍矿供给稳定性担忧加剧，新能源带动镍盐价格上涨 空单逢低可止盈减仓 [21][22] - 沪锡指数周二震荡，报收27万元每吨 宏观对锡价影响降低，供需双弱下锡价震荡 [24] - 周二碳酸锂期货主力合约收涨，成交量增加，持仓量减少 临近国庆，多空暂退，期货价格震荡整理 [24][25] - 沪铅主力合约收跌 铅精矿加工费下调，供给偏紧，再生铅开工率低 需求端开工率稳定但采买和询价颓势 国内库存震荡，LME去库 谨慎看多 [28][29] 黑色 - 螺纹钢和热卷乐观情绪溢价褪去，盘面震荡下行 粗钢供应收缩，需求环比改善，库存超季节性累积，钢价短期震荡 [30][31] - 铁矿石价格随股市回落 供应发货恢复，钢厂节前补库，需求紧平衡 价格震荡运行 [32][33] - 焦煤焦炭盘面震荡 下游补库，焦煤库存改善，焦企尝试提涨 煤焦抗跌，不建议作为黑色空配 [34][35] - 硅铁和硅锰受成本支撑和期限结构改善支撑 宁夏电价上调，锰矿供应充足 可试多，但冲高回落风险大 [36][37] 能化 - 原油期货收涨 供应端增产风险隐现，需求端季节性下滑 短期难摆脱弱反弹后回落节奏 [38][40] - LPG盘面收跌 供应宽松，需求变动不大，库存高位震荡 盘面偏弱，随原油区间震荡 [41][43] - PX - PTA产业链增仓下行 PX供应9月或抬升，PTA检修计划多 产业链绝对价格承压后或谨慎试多 [44][46] - 甲醇01合约收跌 港口矛盾大，伊朗高发运使01矛盾难解 建议多单减量，卖看跌继续持有 [47][48] - PP 2601盘面收跌 供应端装置检修后供给将回升，需求端旺季不旺 下行空间有限，关注装置变化 [49][51] - PE 2601盘面收跌 供应端装置重启，10月检修量预计回升 需求端开工率回升慢，去库不及预期 后续震荡为主 [52][54] - 纯苯和苯乙烯盘面创新低 纯苯供应持平，需求回升 苯乙烯供应9月收紧后预计增加 价格预计偏弱震荡 [55][56] - 低硫燃料油裂解走弱 8月供应增加，9月出口缩量 需求疲软，库存有差异 [58] - 沥青震荡偏弱 本周供应增长，需求受降雨和资金短缺影响 成本端原油下移，旺季预期或带动期货上涨 [59][60] - 橡胶和20号胶窄幅震荡 供应预期有压力，需求端轮胎厂开工高位 短期偏多，中长期中性 [61][64] - 纯碱2601合约收跌 厂家库存下降 供应压力持续，刚需企稳，供强需弱 [65][66] - 玻璃2601合约收跌 样本企业库存下降 上中游库存高，需求弱 价格缺乏趋势 [67] - 烧碱2601合约收跌 华北山东液碱价格调整 现货区间走弱，供需矛盾有限 [68] - 纸浆去库可期 盘面价格下行空间有限 期货可逢低做多，期权可卖出远月虚值看跌期权 [69][70] - 原木低波震荡 持仓量下降，库存季节性去库 可采用区间网格策略和备兑看跌策略 [71][72] - 丙烯PL2601盘面收跌 供应端开工率有变化 需求端PP开工下行 关注pp - pl价差 [73][74] 农产品 - 生猪期货收跌 猪价微跌，养殖端挺价 仔猪价格下跌，补栏情绪低迷 建议逢高沽空 [76] - 油料内外盘因阿根廷取消关税政策破位下挫 进口大豆买船情绪降低，后续到港或有缺口 豆粕累库，菜粕去库 远月多单减仓，卖看涨备兑持有 [76][78] - 油脂近期偏弱震荡 阿根廷政策对油脂偏空 棕榈油或减产，豆油库存下滑，菜油抗跌 短期弱势震荡，菜籽油15价差走扩 [79] - 豆一期货破位下行后反抽 东北产区丰产，南方产区部分区域供需有矛盾 关注拍卖成交，注意超跌反弹 11合约套保空单持有 [80] - 棉花期货上涨 全疆新棉吐絮超七成，采收或提前 下游旺季持续 棉价稳中偏弱，关注13500附近支撑 [81][82] - 白糖期货反弹 巴西出口、压榨和产糖数据公布 我国进口食糖增加 短期有修复性反弹，但不确定反转 [83][84] - 鸡蛋期货收跌 节前备货接近尾声，生产环节库存增加 产能宽松，价格难言见底，建议谨慎观望或逢高沽空远月合约 [85] - 苹果期货横盘震荡 晚富士摘袋时间推迟 库存走货一般 短期维持强势 [86][87] - 红枣产区新季灰枣上糖，销区按需采购 仓单减少，库存下降 新年度或减产 临近旺季成交一般，或存下行压力，关注产区降水 [88]