报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金长期持有 白银强势走高 铜多单止盈 锌反弹承压 铅反弹承压 锡反弹 铝承压 镍反弹 工业硅反弹承压 多晶硅高位震荡 碳酸锂反弹承压 [1] 各品种总结 金银 - 行情回顾：俄乌局势变故和美国经济前景不明致黄金大幅走高 [2] - 基本逻辑：特朗普改变俄乌立场 美国经济前景不明 资金持续流入 黄金短期强劲 长期或长牛 [3] - 策略推荐：黄金短线长线均可做多 短期支撑8400 白银9800附近有支撑 金银长线看多 [4] 铜 - 行情回顾：沪铜震荡盘整 收十字星 [6] - 产业逻辑：铜精矿供应偏紧 加工费倒挂 9月国内电解铜产量或降 关注政策和旺季情况 [6] - 策略推荐：国庆假期临近 建议多单止盈 空仓或轻仓过节 产业卖出套保布局 中长期看好 沪铜关注【78500，81500】 伦铜关注【9850，10500】美元/吨 [7] 锌 - 行情回顾：沪锌承压回落 [9] - 产业逻辑：2025年锌精矿供应宽松 9月国内炼厂检修增加 库存有变化 需求受台风影响 开工率或降 [9] - 策略推荐：国庆前企业刚需备库 需求疲软 建议空单止盈 空仓或轻仓过节 中长期供增需减 反弹逢高沽空 沪锌关注【21800，22200】 伦锌关注【2850，2950】美元/吨 [10] 铝 - 行情回顾：铝价短期承压 氧化铝相对偏弱 [12] - 产业逻辑：电解铝产量增长 库存有变化 需求端开工率上升 氧化铝供应充裕 9月到港或受影响 开工率上升 供应压力加大 [13] - 策略推荐：建议沪铝短期逢低做多 注意开工变动 主力运行区间【20500 - 21500】 [14] 镍 - 行情回顾：镍价低位回升 不锈钢反弹 [16] - 产业逻辑：海外印尼政局对镍矿供应影响有限 国内镍产业链供需分化 纯镍库存累积 不锈钢下游消费旺季预期仍存 库存去化幅度收窄 排产量提升 [17] - 策略推荐：建议镍、不锈钢短期观望 注意终端消费改善 镍主力运行区间【121000 - 123000】 [18] 碳酸锂 - 行情回顾：主力合约LC2511低开低走 宽幅震荡 尾盘小幅收跌 [20] - 产业逻辑：供应未明显收缩 需求端利好释放 总库存连续6周去化 冶炼厂库存低于去年同期 月底江西采矿证问题或受关注 [21] - 策略推荐：关注60日均线支撑【73000 - 74500】 [22]