报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 10月上旬价格仍下跌，下旬有上涨预期但受淡季压制，更可能企稳；中期有上涨驱动，12合约估值不低，02合约多配性价比更高，04合约短期适合空配，可关注02、04合约；需注意节前减仓波动和10合约资金移仓风险 [1][8] 各部分总结 期货合约情况 - EC2510昨日收盘价1100.0，涨0.58%，成交量28527，持仓量41508，持仓变动 -4522；EC2512收盘价1623.4，跌1.84%，成交量12535，持仓量22118，持仓变动162；EC2602收盘价1535.6，跌2.41%，成交量2521，持仓量7601，持仓变动203；EC2604收盘价1234.6，跌3.17%，成交量1838，持仓量8854，持仓变动 -68；EC2606收盘价1421.3，跌2.28%，成交量157，持仓量961，持仓变动11 [1] - EC2510 - 2512月差前一日 -523.4，日环比36.8，周环比38.9；EC2512 - 2602月差前一日87.8，日环比7.5，周环比 -5.4 [1] 指标情况 - TCI每周一公布，2025/9/15公布值1440.24点，较前一期跌8.06%，前一期较前两期跌11.68% [1] - SCFI（欧线）每周更新，2025/9/19公布值1052美元/EU，较前一期跌8.84%，前一期较前两期跌12.24% [1] - CCFI（欧线）每周五公布，2025/9/19公布值1470.97点，较前一期跌4.31%，前一期较前两期跌6.19% [1] - NCFI每周五公布，2025/9/19公布值673.61点，较前一期跌7.65%，前一期较前两期跌14.78% [1] 欧线报价情况 - Week39报价均值1600美金（折盘1150点），其中MSK1500美金（后涨至1570），PA联盟1550 - 1600美金，OA联盟1600 - 1720美金 [2] - Week40 - 41报价均值1450美金（折盘面1020点），其中MSK1400，PA 1300 - 1500，YML1300为年内最低价，OA1400 - 1600美金 [2] 相关新闻 - 9月23日波兰总理决定重新开放与俄罗斯的边境口岸，内政部长将于当地发布重开命令，预计口岸交通周三至周四午夜恢复 [3] - 9月23日特朗普预计周二晚些时候关于加沙问题的会晤将取得成功，希望加沙战争结束 [3] - 9月23日联合国调查报告显示，以色列政府欲在加沙地带建立永久控制 [3]