报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹需求不见起色，库存低位回升，贸易商采购意愿不强，下游地产行业下行，宜以高位震荡思路对待 [2] - 热卷供需走弱，库存减少，出口受阻，国内政策或发力，也应以高位震荡思路对待 [7] 每日观点 螺纹 - 基本面偏空，需求无起色，库存低位回升，贸易商采购意愿不强，下游地产行业下行 [2] - 基差偏多，现货价3270，基差115 [2] - 库存中性，全国35个主要城市库存485.21万吨，环比减少，同比增加 [2] - 盘面中性，价格在20日线上方，20日线向下 [2] - 主力持仓偏空，主力持仓净空，空增 [2] - 预期以高位震荡思路对待，房地产市场弱，需求降温，国内有去产能计划冲击市场 [2] 热卷 - 基本面中性，供需走弱，库存减少，出口受阻，国内政策或发力 [7] - 基差偏多，现货价3390，基差50 [7] - 库存中性，全国33个主要城市库存296.69万吨，环比增加，同比减少 [7] - 盘面偏空，价格在20日线下方，20日线向下 [7] - 主力持仓偏空，主力持仓净空，空增 [7] - 预期以高位震荡思路对待，市场需求好转，出口受阻，国内有去产能计划冲击市场 [7] 利多利空因素 螺纹 - 利多因素为产量维持低位，现货升水，国内去产能预期 [4] - 利空因素为下游地产行业下行周期延续，终端需求弱势运行低于同期 [4] 热卷 - 利多因素为需求尚可，现货升水，国内去产能预期 [8] - 利空因素为下游需求步入季节性淡季，预期悲观 [9] 其他数据指标 - 涉及螺纹和热卷的价格，包括现货价格、东南亚出口价格、唐山钢坯价格、国内废钢综合价格等 [10][13][16] - 涉及螺纹和热卷的开工率，如高炉开工率、螺纹短流程电炉开工率 [30][33] - 涉及螺纹和热卷的产量，如周产量 [36][39] - 涉及螺纹和热卷的利润，如盘面利润、高炉估算利润、建筑用钢电炉估算利润 [42][45][47] - 涉及螺纹和热卷的库存，如社会库存、钢厂库存 [54][57][60] - 涉及螺纹和热卷的表观消费、表观消费同比、库存消费比 [66][67][69] - 涉及建材成交量、房地产开发投资额与销售面积（累计同比）、房屋新开工施工与竣工面积（累计同比）、制造业PMI、钢材月度出口数据、水泥价格等 [74][77][79]