行业投资评级 - 强于大市（维持）[1] 核心观点 - 华为发布算力超节点和集群产品，Atlas 950超节点训练性能提升17倍至4.91M TPS，计划2027年实现百万卡级集群规模，昇腾芯片路线明确，Ascend 960/970系列将带来算力翻倍和精度优化[3][33] - Meta推出新一代AI眼镜，包括全球首款内置显示屏的AR+AI眼镜Meta Ray-Ban Display，显示技术采用LCoS微显示屏和光波导方案，峰值亮度5000尼特，漏光率低于2%，2025年上半年全球智能眼镜出货量同比增长110%，Meta市场份额达73%[3][17] - 半导体设备需求强劲，2025年第二季度全球销售额达330.7亿美元，同比增长24%，SEMI预计2025年全球设备销售额将创1255亿美元新高，同比增长7.4%[4] - 存储市场供需改善，DDR4供应紧张导致价格上行，DDR5 RDIMM出现供应紧张，预计四季度保持涨价行情，NAND Flash价格受原厂减产和AI需求推动有望开启涨价周期[4][48] - 折叠屏手机市场增长，2025年中国折叠屏出货预计达947万台，同比增长3.3%，2026年全球出货预计同比激增54%至2340万台[11][14] - 云基础设施支出持续增长，25Q2全球支出达953亿美元，同比增长22%，AWS、Azure和谷歌云合计占65%市场份额，AI工作负载和传统迁移推动需求[30] 行业总量观察 - 2025年6月国内智能手机出货量2055.7万部，同比下降13.8%，1-6月累计出货1.30亿部，同比下降6.5%[7][10] - 2025年上半年中国折叠屏手机出货量498万台，同比增长12.6%，IDC预测2025年全年出货947万台，同比增长3.3%[11] - 2025年上半年全球智能眼镜出货量同比增长110%，AI智能眼镜占比78%，同比增长超过250%[17] - 2025年上半年中国大陆可穿戴腕带设备出货量3390万台，同比增长36%，创历史新高，基础手环品类增速达80%[21] - 25Q2全球云基础设施服务支出953亿美元，同比增长22%，连续四个季度保持超20%增长[30] 硬件创新跟踪 - 华为昇腾芯片路线包括Ascend 950/960/970系列，Ascend 950DT算力达1P FP8和2P FP4，互联带宽2TB/s，Ascend 960计划2027Q4推出，算力全面翻倍[33][34] - Meta Ray-Ban Display起售价799美元，采用LCoS微显示屏，分辨率600×600像素，90Hz刷新率，续航6小时，支持神经腕带手势控制[35][36] - vivo Vision探索版发布，重量398g，搭载骁龙XR2+平台，支持8K分辨率和眼动追踪，对比苹果Vision Pro在重量和显示参数有优势[37][38] - 华为Mate XTs非凡大师起售价17999元，搭载麒麟9020处理器，支持三折叠显示和PC级应用，电池5600mAh[39][40] - 苹果iPhone17系列发布，首次推出iPhone Air，厚度5.6mm，Pro系列搭载A19Pro芯片，后置三摄均升级至48MP[41][42] 行业细分领域跟踪 - 9月面板价格持平，电视面板65/55/43/32吋均价分别为173/124/64/35美元，显示器和平板面板价格均无变化[45][47] - 存储价格DDR4 8GB/16GB和DDR5 16GB均价分别为3.20/6.40/6.05美元，NAND Flash价格闪迪计划调涨10%以上[48] - 半导体设备销售额2025年上半年超650亿美元，第二季度同比增长24%[4] 龙头公司风向标 - 英伟达FY2026Q2营收467.43亿美元，同比增长56%，数据中心业务收入411亿美元，同比增长56%[53] - Marvell FY2026Q2营收20.06亿美元，同比增长57.6%，数据中心业务收入14.91亿美元，同比增长69.2%[57] - 博通FY2025Q3营收159.52亿美元，同比增长22%，AI收入52亿美元，同比增长63%，预计Q4达62亿美元[60] 香港/台湾地区月度数据 - 台积电8月营收3357.72亿新台币，同比增长33.84%，环比增长3.9%[75] - 存储企业南亚科8月营收67.62亿新台币，同比增长141.32%，威刚营收49.83亿新台币，同比增长64.53%[65] - IC设计企业联发科8月营收445.47亿新台币，同比增长7.27%，创意营收27.68亿新台币，同比增长42.31%[68] - 光学企业舜宇手机镜头出货量11535.4万件，同比下降7.1%，车载镜头出货量1006.7万件，同比增长19.3%[83] - PCB企业欣兴8月营收113.57亿新台币，同比增长4.93%，金像电营收58.87亿新台币，同比增长64.82%[101] 投资建议 - 推荐关注华勤技术（AI订单饱满）、佰维存储和普冉股份（存储涨价周期）、鼎龙股份和华虹公司（半导体先进制程）、英诺激光和鹏鼎控股（AI算力需求）、美迪凯和深科达（AR/VR眼镜供应链）[4]