报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价中长期供需矛盾提供底部支撑，重心逐步上抬，单边上行需商品与金融属性共振，短期至少维持震荡，主力参考79000 - 81000 [1] - 氧化铝预计短期主力合约在2900 - 3200元/吨区间震荡 [3] - 铝价短期维持震荡运行，主力合约参考区间20600 - 21000元/吨 [3] - 铝合金短期现货价格保持坚挺，累库速率放缓，主力合约参考运行区间20200 - 20600元/吨 [4] - 沪锌短期价格或受宏观驱动冲高，但基本面弹性有限，向上反弹需需求超预期改善等，向下突破需TC超预期走强等，主力参考21500 - 22500 [6] - 锡价供应端偏强有支撑，若缅甸锡矿供应恢复顺利则逢高空，不及预期则延续高位震荡，运行区间参考285000 - 265000 [8] - 镍盘面维持区间震荡，主力参考120000 - 125000 [9] - 不锈钢短期盘面震荡调整，主力运行区间参考12800 - 13200 [12] - 碳酸锂短期盘面预计震荡整理，主力价格中枢参考7 - 7.5万区间 [15] 根据相关目录分别进行总结 铜产业 - 价格及基差：SMM 1电解铜等价格有涨有跌，精废价差涨6.85%，进口盈亏降98.67元/吨 [1] - 月间价差：2510 - 2511等月间价差有变化 [1] - 基本面数据：8月电解铜产量、进口量有变化，国内主流港口铜精矿库存等有周变化和月变化 [1] 铝产业 - 价格及价差：SMM A00铝等价格有涨跌，进口盈亏等有变化 [3] - 比价和盈亏：进口盈亏、沪伦比值有变动 [3] - 月间价差：2509 - 2510等月间价差有改变 [3] - 基本面数据：8月氧化铝、电解铝产量等有变化，铝型材等开工率有周变化 [3] 铝合金产业 - 价格及价差：SMM铝合金ADC12等价格无涨跌，精废价差有涨幅 [4] - 月间价差：2511 - 2512等月间价差有变动 [4] - 基本面数据：8月再生铝合金锭等产量有变化，再生铝合金开工率等有周变化 [4] 锌产业 - 价格及价差：SMM 0锌锭价格下跌，升贴水有变化 [6] - 比价和盈亏：进口盈亏、沪伦比值有改变 [6] - 月间价差：2510 - 2511等月间价差有变动 [6] - 基本面数据：8月精炼锌产量、进口量等有变化，镀锌等开工率有周变化 [6] 锡产业 - 现货价格及基差：SMM 1锡等价格上涨，LME 0 - 3升贴水涨幅19.74% [8] - 内外比价及进口盈亏：进口盈亏降2.87%，沪伦比值有变动 [8] - 月间价差：2510 - 2511等月间价差有变化 [8] - 基本面数据：7月锡矿进口等有变化，SHEF库存等有周变化和日变化 [8] 镍产业 - 价格及基差：SMM 1电解镍等价格有微跌，期货进口盈亏涨幅12.57% [9] - 电积镍成本：一体化MHP等生产电积镍成本有月变化和日变化 [9] - 新能源材料价格：电池级硫酸镍等均价有涨幅 [9] - 月间价差：2511 - 2512等月间价差有变动 [9] - 供需和库存：中国精炼镍产量等有变化，SHFE库存等有周变化和日变化 [9] 不锈钢产业 - 价格及基差：304/2B（无锡宏旺2.0卷）等价格无涨跌，期现价差有变化 [12] - 原料价格：菲律宾红土镍矿等价格有涨跌 [12] - 月间价差：2511 - 2512等月间价差有变动 [12] - 基本面数据：中国300系不锈钢粗钢产量等有变化，300系社库等有周变化和日变化 [12] 碳酸锂产业 - 价格及基差：SMM电池级碳酸锂等均价有涨幅，锂辉石精矿CIF平均价有变动 [15] - 月间价差：2510 - 2511等月间价差有变化 [15] - 基本面数据：8月碳酸锂产量、需求量等有变化，碳酸锂总库存等有月变化 [15]