报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上一交易日沪锌震荡反弹，成交量放大，多空均增仓且多头增加较多，但价格收于均线系统之下失去支撑，短期指标KDJ上升且在弱势区域运行，趋势指标上升但空头力量占优扩大，行情短期或将震荡走弱，沪锌ZN2511预计震荡走弱[2][21] 各部分总结 基本面情况 - 2025年7月全球锌板供应短缺1.13万吨，1 - 7月供应短缺21.33万吨，7月全球锌矿产量为106.56万吨，1 - 7月为734.37万吨，基本面偏多[2] - 9月22日现货21990，基差 - 100，中性[2] - 9月22日LME锌库存较上日减少1000吨至46825吨，上期所锌库存仓单较上日增加2523吨至55054吨，中性[2] - 昨日沪锌震荡反弹，收20日均线之下且20日均线向下，偏空[2] - 主力净多头，多增，偏多[2] 期货行情 - 9月22日锌期货各交割月份有不同的开盘、收盘、涨跌等情况，小计成交230483手，持仓240089手，较上日增加3214手[3] 现货市场行情 - 9月22日国内主要现货市场中，锌精矿、锌锭、锌合金、锌粉价格下跌，镀锌板、镀锌管价格上涨，氧化锌、次氧化锌价格持平[4] 库存统计 - 9月11 - 22日全国主要市场锌锭社会库存较9月15日减少0.5万吨，较9月18日减少0.37万吨[5] 仓单报告 - 9月22日期货交易所锌仓单总计55054吨，较上日增加2523吨[6] LME锌库存分布 - 9月22日LME锌库存分布地有不同的库存变动情况，总体较上日减少1000吨至46825吨[7] 锌精矿价格 - 9月22日全国主要城市锌精矿价格均下跌30元/吨[9] 锌锭冶炼厂价格 - 9月22日全国市场锌锭冶炼厂价格均下跌40元/吨[13] 精炼锌产量 - 2025年6月Mysteel精炼锌产量47.18万吨，环比增长11.67%，同比下降2.36%，较计划值增长2.63%，产能利用率87.10%，7月计划产量47.03万吨[15] 锌精矿加工费 - 9月22日Mysteel分地区锌精矿加工费有不同数值，进口48%品位的为100美元/干吨[17] 会员成交及持仓排名 - 9月22日上海期货交易所会员锌zn2511合约成交合计213834手，较上日增加78464手；持买单量合计87070手，较上日增加5725手；持卖单量合计92680手，较上日增加3687手[19]