报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价夜盘收低0.07%，精矿供应紧张、冶炼利润承压但产量高增长，下游需求多空因素交织，可能短期区间波动 [2] - 锌价夜盘收低0.25%，锌精矿加工费回升、冶炼利润转正且产量有望回升，短期供求可能向过剩倾斜，可能短期宽幅偏弱波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点及策略 - 铜精矿供应延续紧张状态，冶炼利润承压但产量延续高增长，电力行业正增长、光伏抢装同比陡增但未来增速或放缓，汽车产销正增长，家电产量增速趋缓，地产持续疲弱，多空因素交织，铜价可能区间波动，关注美元、铜冶炼产量和下游需求等变化 [2] - 锌精矿加工费总体回升，冶炼利润转正，冶炼产量有望持续回升，镀锌板库存周度增加，基建投资累计增速小幅正增长，汽车产销正增长，家电产量增速趋缓，地产持续疲弱，短期供求差异可能向过剩倾斜，锌价可能区间偏弱波动，关注美元、冶炼产量和下游需求等变化 [2] 市场数据 |品种|国内前日期货收盘价（元/吨）|国内基差（元/吨）|前日LME3月期收盘价（美元/吨）|LME现货升贴水（美元/吨）|LME库存（吨）|LME库存日度变化（吨）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |铜|80190|45|10002|-72.44|147650|-1225| |铝|20750|-30|2655|4.14|513900|0| |锌|22080|-85|2900|45.99|47825|-1000| |镍|121400|-1260|15200|-177.45|228444|-6| |铅|17125|-120|2000|-45.16|220300|-2375| |锡|272510|-3280|34020|-115.00|2505|-140| [2]