核心观点 - 刚果（金）延长钴出口禁令并实施配额，预计钴价将长期维持高位 [3] - 国家集采新规降低企业降价压力，看好国内仿制药龙头企业盈利改善 [4] - 新型储能市场需求井喷但产业链竞争白热化，成本下降或致报价新低 [7] - 妙可蓝多2025年上半年业绩显著增长，产品结构调整与成本控制成效显现 [10] 产业综合组 - 刚果（金）将钴出口禁令延长至10月15日，并于10月16日解除后实施年度出口配额 [3] - 2025年剩余时间钴出口配额为18,125吨，2026年及2027年年度上限为96,600吨 [3] - 刚果（金）2024年占全球钴产量约70%，出口量超20万吨，未来两年配额相对2024年出口量减半 [3] 产业综合组 - 医药行业 - 国家医保局发布第十一批集采文件，要求企业承诺不低于成本报价并优化价差控制锚点选择 [4] - 新规下价差控制锚点平均调高34%，最大调高170%，显著降低参与投标企业的降价压力 [4] 先进制造组 - 储能行业 - 2025年8月新型储能招标规模10.25GW/33.8GWh，容量规模同比增长60% [7] - 2025年8月储能项目落地规模28GW/89GWh，容量同比增长232%，创月度新高 [7] - 2h锂电储能系统平均报价0.4723元/Wh，4h系统平均报价0.4138元/Wh [7] - 碳酸锂均价从超8.5万元/吨回落至7.35万元/吨，电芯成本下降使系统集成商报价压力增大 [7] - 4小时储能经济性凸显，加速市场向长时储能系统迭代 [7] 先进制造组 - 电池产业 - 工信部将研究编制《"十五五"新型电池产业发展规划》，加强产业统筹布局防范低水平重复建设 [8] - 美国与新加坡研究机构研制出可在低温稳定运行的钠基固态电池，竞争力有望增强 [8] 消费组 - 食品饮料行业 - 妙可蓝多2025年上半年营业收入25.67亿元，同比增长7.98% [10] - 扣非归母净利润1.02亿元，同比增长80.10% [10] - 奶酪业务收入21.36亿元，同比增长14.85%，其中餐饮工业系列收入8.16亿元，同比增长36.3% [10] 债券研究组 - 债券市场 - 上周债市先涨后跌，收益率整体变动不大，曲线小幅走陡 [12] - 央行买债预期下中短端表现较好，长端仍存在不确定性 [12] - 美联储降息后央行四季度降息概率增加，等待进一步宽松信号 [12]