报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 产能错配导致碳酸锂市场供强需弱，下行态势较难改变，预计碳酸锂2511合约在72740 - 75180区间震荡 [8][11] 各部分内容总结 每日观点 - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存96217吨，环比增加0.81%，三元材料样本企业库存17545吨，环比增加0.09% [8] - 成本端外购锂辉石精矿成本75527元/吨，日环比增长0.13%，生产所得为 -3096元/吨，有所亏损；外购锂云母成本78845元/吨，日环比增长1.94%，生产所得为 -8402元/吨，有所亏损；回收端生产成本接近矿石端成本，排产积极性一般；盐湖端季度现金生产成本为31745元/吨，成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足 [8] - 基差方面，09月19日电池级碳酸锂现货价为73500元/吨，11合约基差为 -460元/吨，现货贴水，期货中性 [8] - 库存方面，冶炼厂库存34456吨，环比减少4.85%，低于历史同期平均水平；下游库存59495吨，环比增加2.09%，高于历史同期平均水平；其他库存43580吨，环比减少0.99%；总体库存137531吨，环比减少0.70%，高于历史同期平均水平，库存中性 [8] - 盘面MA20向下，11合约期价收于MA20下方，偏空 [8] - 主力持仓净空，空减，偏空 [8] - 供给端2025年8月碳酸锂产量为85240实物吨，预测下月产量为86730实物吨，环比增加1.75%；2025年8月碳酸锂进口量为17000实物吨，预测下月进口量为19500实物吨，环比增加14.71% [8] - 需求端预计下月需求有所强化，库存或将有所去化；成本端6%精矿CIF价格日度环比有所增长，低于历史同期平均水平，需求持续走强 [8] - 利多因素为厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比有所下行，锂辉石进口量有所下滑 [9] - 利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限；动力电池端接货意愿不足 [10] 碳酸锂行情概览 - 锂矿方面，锂辉石（6%）价格859美元/吨，日环比涨0.12%；锂云母精矿（2% - 2.5%）价格1880元/吨，日环比涨3.58% [14] - 锂盐方面，电池级碳酸锂价格73500元/吨，日环比涨0.07%；工业级碳酸锂价格71250元/吨，日环比涨0.07% [14] - 正极材料及锂电池方面，多晶消费型、单晶动力型等价格有不同程度上涨 [14] 供需数据概览 - 供给端周度开工率71.31%，环比增长7.38%；月度产量264720吨，环比增长4.96%；锂精矿进口量576138吨，环比增长34.73% [17] - 需求端月度动力电池总装车量62500GWh，环比增长11.81%；新能源车销量139.5万辆，环比增长10.54% [17][18] 库存情况 - 碳酸锂仓单数量有一定变化，周度库存方面冶炼厂、下游、其他库存及总计库存有不同程度增减 [50] - 氢氧化锂月度库存按来源统计，下游、冶炼厂及总计库存有相应数据 [50] 需求相关情况 - 锂电池方面，电芯产量、装车量、出货量、出口量等有不同程度变化，电池价格和电芯成本有相应数据 [54][55] - 三元前驱体方面，价格、成本、加工费、产能利用率、月度产量等有相关数据，供需平衡表显示各月出口、需求、进口、产量及平衡情况 [59][62] - 三元材料方面，价格、成本利润、周度开工率、产能、产量、加工费、出口量、进口量、周度库存等有相应数据 [64][65][66] - 磷酸铁/磷酸铁锂方面，价格、生产成本、成本利润、产能、月度开工率、产量、出口量、周度库存等有相关数据 [68][70][71] - 新能源车方面，产量、出口量、销量、销售渗透率、零售批发比、经销商库存预警指数和库存指数等有相应数据 [76][77][80]