报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对能源化工多个期货品种给出走势判断与投资建议，如对二甲苯、PTA短期反弹中期偏弱，MEG做1 - 5月差反套等，各品种因供需、政策、库存等因素影响呈现不同趋势 [2][10][11][12] 根据相关目录分别进行总结 对二甲苯、PTA、MEG - 价格表现：PX主力收盘价6594，涨跌幅 - 1.35%；PTA主力收盘价4604，涨跌幅 - 1.33%；MEG主力收盘价4257，涨跌幅 - 0.26% [5] - 市场动态：9月19日PX价格下跌，下游PTA利润率为负；PTA市场利润率差，汽油强势或使PX - 石脑油价差稳定；新凤鸣推迟PTA新装置投产，恒力大连PTA装置10月检修；新疆60万吨/年MEG装置停车，宁夏20万吨/年MEG新装置计划11月试开车 [6][8][9] - 趋势强度：均为0 [10] - 观点及建议：PX短期随油价反弹，中期或偏弱，11 - 01正套持有，1 - 5反套，PXN压缩头寸220美金以下止盈；PTA短期随油价反弹，11 - 01正套持有，1 - 5反套，01/05合约PTA加工费反弹空；MEG中期单边趋势或偏弱，1 - 5反套 [10][11][12] 橡胶 - 基本面跟踪：期货市场日盘收盘价15535，夜盘收盘价15545，成交量264433手，持仓量159362手；现货市场外盘报价RSS3为2160美元/吨，STR20为1820美元/吨等 [14] - 行业新闻：2025年国内轮胎企业海外投建规模扩大，预计海外产能明年或突破3亿条；多数轮胎上市企业上半年营业收入上涨、利润下滑，影响后期排产积极性 [16][17] - 趋势强度：0 [14] 合成橡胶 - 基本面跟踪：期货市场日盘收盘价11445元/吨，成交量94561手，持仓量75259手；现货市场顺丁价格华北民营11450元/吨，华东民营11550元/吨等 [18] - 行业新闻：截至9月17日，国内顺丁橡胶样本企业库存量3.37万吨，环比 - 2.29%；丁二烯华东港口最新库存22100吨左右，较上周期下降2500吨 [19] - 趋势强度： - 1 [20] 沥青 - 基本面跟踪：期货市场BU2511收盘价3421元/吨，涨跌幅 - 0.18%，成交量179842手，持仓量232100手；现货市场山东批发价3520元/吨，长三角批发价3590元/吨；炼厂开工率42.59%，炼厂库存率26.24% [22] - 市场资讯：上周国内沥青装置检修量增加，重交沥青企业产能利用率下降，改性沥青企业产能利用率上升，沥青企业厂家样本出货量增加 [33] - 趋势强度： - 1 [30] LLDPE - 基本面跟踪：期货市场L2601收盘价7169，日涨跌 - 0.69%，成交量201711，持仓变动26840；基差月差变化01合约基差 - 79，01 - 05合约价差 - 54；现货市场华北7090元/吨，华东7150元/吨，华南7300元/吨 [35] - 现货消息：市场价格小跌，线性期货低开震荡，下游备货积极性不高 [35] - 市场状况分析：PE需求好转，9月底镇海炼化检修或缓解华东供应压力，库存压力不大，中期或区间震荡 [36] - 趋势强度：0 [37] PP - 基本面跟踪：期货市场PP2601收盘价6914，日涨跌 - 0.59%，成交量230403，持仓变动35189；价差01合约基差 - 174，01 - 05合约价差 - 44；现货市场华北6740 - 6830元/吨，华东6740 - 6920元/吨，华南6680 - 6920元/吨 [39] - 现货消息：市场弱势运行，PP期货低位震荡，下游采购谨慎 [40] - 市场状况分析：短期需求环比改善，成本端弱，供应端检修增加，价格低位弹性低，下游采购买涨不买跌，国庆前追空需谨慎 [40] - 趋势强度：0 [41] 烧碱 - 基本面跟踪：01合约期货价格2641，山东最便宜可交割现货32碱价格780，山东现货32碱折盘面2438，基差 - 204 [44] - 现货消息：山东地区主要氧化铝厂家采购32%离子膜碱自9月21日起价格下调10元/吨 [45] - 市场状况分析：烧碱山东现货承压，氧化铝投产预期乐观但短期无法证伪，期货在现实和预期间博弈，市场或宽幅震荡 [46] - 趋势强度：0 [47] 纸浆 - 基本面跟踪：期货市场纸浆主力日盘收盘价5018元/吨，夜盘收盘价4994元/吨，成交量177854手，持仓量166419手；现货市场针叶浆北木6050元/吨，凯利普5800元/吨等 [50] - 行业新闻：纸浆市场稳中偏弱，期货窄幅波动，现货报价持稳，下游需求疲软，建议关注港口库存去库持续性及宏观市场消息 [51] - 趋势强度：0 [50] 玻璃 - 基本面跟踪：期货市场FG601收盘价1216，日涨跌 - 0.25%，成交量1273744，持仓变动1183；价差01合约基差 - 96，01 - 05合约价差 - 127；重要现货价格沙河市场价1156，湖北市场价1120，浙江市场价1250 [54] - 现货消息：国内浮法玻璃市场价格以稳为主，沙河区域价格松动，节前浮法厂政策灵活 [54] - 趋势强度：1 [54] 甲醇 - 基本面跟踪：期货市场甲醇主力收盘价2361元/吨，成交量756698手，持仓量928408手；现货市场江苏出罐2280元/吨，内蒙价格2070元/吨等 [57] - 现货消息：截止9月17日，中国甲醇港口样本库存量155.78万吨，环比 + 0.48%，华东去库，华南部分累库 [59] - 趋势强度：0 [60] 尿素 - 基本面跟踪：期货市场尿素主力收盘价1661元/吨，成交量112725手，持仓量297254手；现货市场尿素工厂价河南心连心1660元/吨，兖矿新疆1460元/吨等；供应端开工率83.59%，日产量195550吨 [62] - 行业新闻：9月17日，中国尿素企业总库存量116.53万吨，环比增加2.88%，国内需求不及供应 [63] - 趋势强度： - 1 [64] 苯乙烯 - 基本面跟踪：苯乙烯2511收盘价7152，苯乙烯2512收盘价7161等；EB - BZ为1315，非一体化利润 - 143等 [65] - 现货消息：宏观情绪转弱，山东地区价格疲软，下游补库意愿不强，9月下旬需求难超预期，港口库存或累积，纯苯四季度供应压力高 [66] - 趋势强度： - 1 [65] 纯碱 - 基本面跟踪：期货市场SA2601收盘价1318，日涨跌0.08%，成交量922286，持仓变动 - 9941；价差01合约基差 - 118，01 - 05合约价差 - 89；重要现货价格华北1300元/吨，华东1200元/吨，华中1200元/吨 [70] - 现货消息：国内纯碱市场震荡调整，价格持稳，装置窄幅波动，下游需求不温不火 [70] - 趋势强度：1 [70] LPG、丙烯 - 基本面跟踪：期货价格PG2510收盘价4425，日涨幅 - 0.78%；PG2511收盘价4360，日涨幅 - 0.57%等；持仓&成交PG2510昨日成交26838，较前日变动 - 15542等；价差广州国产气对PG10合约价差175等；产业链重要数据PDH开工率本周64.6%，上周70.5%；MTBE开工率63.6%，上期61.7%；烷基化开工率44.9%，上期43.4% [73] - 市场资讯：9月19日，10月份CP纸货丙烷543美元/吨，较上一交易日跌3美元/吨；丁烷521美元/吨，较上一交易日跌1美元/吨；11月份CP纸货丙烷554美元/吨，较上一交易日跌4美元/吨 [80] - 趋势强度：均为0 [77] PVC - 基本面跟踪：01合约期货价格4950，华东现货价格4780，基差 - 170，1 - 5月差 - 303 [83] - 现货消息：国内PVC现货市场僵持维稳，成交气氛清淡，节前供需格局无改善 [83] - 市场状况分析：市场反通缩、反内卷因素使PVC短期偏强，但基本面供应高开工，内需弱，库存累库，仓单上升，中期趋势有压力 [83] - 趋势强度：0 [84] 燃料油、低硫燃料油 - 基本面跟踪：燃料油FU2510收盘价2819元/吨，涨跌幅0.43%；FU2511收盘价2830元/吨，涨跌幅0.82%等；低硫燃料油LU2510收盘价3368元/吨，涨跌幅 - 0.27%；LU2511收盘价3392元/吨，涨跌幅 - 1.35%等 [86] - 趋势强度：均为0 [86] 集运指数（欧线） - 基本面跟踪：期货市场EC2510收盘价1050.5，日涨跌 - 6.00%，成交量33110，持仓量47715等；运价指数SCFIS欧洲航线本期1440.24点，周涨幅 - 8.1%；SCFI欧洲航线本期1052 $/TEU，双周涨幅 - 8.8%等 [88] - 市场资讯：提到以色列国防军部署、特朗普会晤、中美通话、中欧班列货柜滞留等宏观新闻 [90] - 趋势强度：0 [100] 短纤、瓶片 - 基本面跟踪：短纤短纤2510收盘价6294，短纤2511收盘价6284等；瓶片瓶片2510收盘价5814，瓶片2511收盘价5762等 [101] - 现货消息：短纤期货盘面下跌，部分现货工厂持稳或下调报价，直纺涤短销售一般；瓶片上游原料期货下跌，工厂报价下调，市场大幅放量成交 [101][102] - 趋势强度：均为 - 1 [103] 纯苯 - 基本面跟踪：BZ2603收盘价5966，BZ2604收盘价5949等；纯苯华东港口库存13.4，苯乙烯华东港口库存128489 [105] - 新闻：截至9月15日，江苏纯苯港口样本商业库存总量13.4万吨，去库1.0万吨，环比下降6.94%；江苏苯乙烯港口样本库存总量15.9万吨，较上周期下降1.75万吨 [106] - 趋势强度：0 [106]