报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石2601合约短期震荡偏强、中期震荡、日内震荡偏弱，关注MA5一线支撑，核心逻辑是需求表现尚可，矿价高位运行 [2] - 铁矿石供需格局走弱，需求表现尚可给予矿价支撑，但下游钢市矛盾累积需求料趋弱；供应压力持续增加，基本面无实质性改善，叠加估值偏高，节前走势谨慎乐观，谨防产业矛盾激化 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 时间周期说明短期为一周以内、中期为两周至一月；有夜盘品种以夜盘收盘价为起始价、无夜盘以昨日收盘价为起始价，当日日盘收盘价为终点价计算涨跌幅度；跌幅大于1%为下跌，跌幅0 - 1%为震荡偏弱，涨幅0 - 1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨；震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分 [2] - 铁矿2601短期震荡偏强、中期震荡、日内震荡偏弱，关注MA5一线支撑，核心逻辑是需求表现尚可，矿价高位运行 [2] 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需格局走弱，钢厂生产平稳，矿石终端消耗维持高位，叠加节前补库需求表现尚可支撑矿价，但下游钢市矛盾累积需求韧性料趋弱 [3] - 国内港口到货延续回落，但海外矿商发运大幅增加创年内单周新高，海外供应重回高位，且内矿供应在恢复，矿石供应压力持续增加 [3] - 矿石需求表现尚可叠加市场情绪回暖，高位矿价震荡上行，但需求料趋弱、供应回升，基本面无实质性改善，叠加估值偏高，节前走势谨慎乐观，谨防产业矛盾激化 [3]